东北证券--麦达数字：海内外客户实现突破,营销板块转型升级.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 麦达数字 （002137 ） 营销传播/传媒 发布时间：2019-08-30 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 海内外客户实现突破，营销板块转型升级 上次评级：买入 事件： 移出研究覆盖范围 [Table_Market] 公司于8 月26 日发布2019 年半年度报告，2019 年上半年实现营业 股票数据 2019-08-26 6 个月目标价 （元） 7.99 收入3.56 亿元，与上年同期相比下降了38.19% ；归母净利润1.13 亿 收盘价（元） 6.66 元，与上年同期相比增长了69.61%；扣非归母净利润为0.01 亿元， 12 个月股价区间（元） 5.27 ～9.19 与上年同期相比下降了 89.94%。 总市值（百万元） 3,846 总股本（百万股） 578 点评： A 股（百万股） 578 中美贸易摩擦持续，数字营销竞争加剧。公司各业务营业收入下滑。 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 11 智能硬件板块中，LED 照明产品收入为1.52 亿元，占比42.61% ，同 比下降 27.78% ；智能硬件制造产品营业收入为 0.48 亿元，占比 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 13.58% ，同比下降 57.86%；智能营销板块中，智慧营销服务营业收 入为 1.44 亿元，占比40.45% ，同比下降38.40%。中美贸易摩擦的持 麦达数字 沪深300 续，导致智能硬件制造业务的收入同比下降；数字营销行业竞争加剧、 19% 客户预算结构调整，导致智慧营销服务业务量下滑。公司归母净利润 9% 增幅较大，主要是投资的麦盟科技及六度人和分别完成新一轮融资， -1% 增加公司净利润9192.52 万元。 -11% 管理效率提升，控费效果明显。相关费中，销售费用0.15 亿元，同 -21% 比下降16.74%；管理费用为0.30 亿元，同比下降22.00%；财