川财证券--钢铁行业8月份数据点评：基建投资回暖利好钢铁需求.PDF

基建投资回暖利好钢铁需求 ——钢铁行业8 月份数据点评  事件 证券研究报告 据国家统计局数据，2019 年8 月我国生铁产量7017 万吨，同比增长7.1% ；1-8 所属部门 ।行业公司部 月生铁产量54471 万吨，同比增长6.9%。8 月我国粗钢产量8725 万吨，同比 报告类别 ।行业点评 增长9.3% ；1-8 月粗钢产量66487 万吨，同比增长9.1% 。8 月我国钢材产量10639 所属行业 ।金属材料/钢铁 万吨，同比增长9.8% ；1-8 月钢材产量80367 万吨，同比增长11.0% 。 报告时间 ।2019/9/18  点评 房地产开发投资增速、房屋新开工面积、施工面积增速等关键需求指标平稳回 落。1-8 月份房地产开发投资84589 亿元，同比增长 10.5%，增速比1-7 月份回 落0.1 个百分点，实现连续4 个月回落。从与钢铁需求关系更加紧密的新开工 分析师 环节看，1-8 月房屋新开工面积 145133 万平方米，增长8.9%，增速回落0.6 个 陈雳 百分点，今年4 月以来房地产新开工增速已连续4 个月回落且降幅有扩大趋势， 证书编号：S11000517060001 房地产新开工的弱势对建筑钢材需求的利空影响或将逐步放大。从施工环节来 010 chenli@ 看，1-8 月房地产开发企业房屋施工面积 813156 万平方米，同比增长8.8%， 增速较 1-7 月份回落0.2 个百分点，结合 1-8 月份房地产到位资金同比增速继 联系人 续回落来看，房企融资端收紧对房地施工的影响已逐步显现。 许惠敏 8 月份基建投资增速回升，关注明年专项债部分额度提前下发对基建投资的影 证书编号：S1100117120001 响。基建投资方面，1-8 月基建投资同比增长4.2%，增速比 1-7 月份加快0.4 021 xuhuimin@ 个百分点，基建投资延续弱复苏趋势。9 月国常会专项债工作做了多项部署， 包括提前下达明年专项债部分新增额度、扩宽专项债用作资本金项目使用范 王磊 围、明确专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域等。伴随着后续专项 证书编号：S1100118070008 010 债用于基建比例提升及专项债用作资本金项目使用范围扩宽，专项债对于基建 wanglei@ 促进作用将稳步提升，四季度基建投资增速或将好于预期。 8 月份钢铁产量上升，短流程亏损减产对总产量影响有限。2019 年8 月我国粗 川财研究所 钢日均产量达到281.5 万吨，环比7 月增多6.6 万吨，8 月份环保限产放松引起 北京 西城区平安里西大街28 号中 的长流程钢厂产量放量对冲了短流程钢厂停产检修带来的生产减量，市场预期 海国际中心15 楼，100034 的产量降低并未出现。当前钢材库存绝对水平仍处同比高位，若后续钢材产量 上海 陆家嘴环路1000 号恒生