川财证券--钢铁行业点评：关注今年秋冬季钢企差异化限产执行情况.PDF

关注今年秋冬季钢企差异化限产执行情况 ——钢铁行业点评  事件 证券研究报告 近日，《京津冀及周边地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案 所属部门 ।行业公司部 （征求意见稿）》（以下简称“行动方案”）发布，对此我们点评如下。 报告类别 ।行业点评  点评 所属行业 ।金属材料/钢铁 今年行动方案所要求的空气质量改善目标较去年有所提高。今年的行动方案要 报告时间 ।2019/9/19 求 “2+26 ”城市秋冬季期间PM2.5 平均浓度同比下降5.5%，重度及以上污染天 数同比减少8%，对比去年方案（PM2.5 下降3%、重度污染天气下降3%）空气 质量改善目标有所提高。综合考虑到去年秋冬季期间空气质量改善完成情况不 佳（去年秋冬季“2+26 ”城市PM2.5 平均浓度上升6.5%、重污染天数同比增加 分析师 36.8%），今年秋冬季大气污染治理或将执行的更加严格，对钢铁、焦化企业生 陈雳 产的影响值得关注。 证书编号：S11000517060001 010 关注今年秋冬季钢企差异化限产效果。在钢铁行业限产方面，今年行动方案要 chenli@ 求实施差异化应急管理，生产工艺、污染治理水平、排放强度达到全国领先水 平的A 级企业在重污染期间可不采取减排措施，达到省内标杆水平的B 级企业 联系人 适当减少减排措施。今年采暖季期间钢企将以差异化限产为主，考虑到今年秋 许惠敏 冬季气象条件受厄尔尼诺现象影响整体偏差、重污染天气较多，钢企或将频繁 证书编号：S1100117120001 进行短期限产，届时差异化限产效果值得关注。 021 xuhuimin@ 焦化行业产能压减力度较大，关注年内焦化去产能落地情况。行动方案要求深 入推进重污染行业产业结构调整，其中焦化行业产能压减力度较大，方案要求 王磊 证书编号：S1100118070008 今年12 月底前河北省压减焦炭产能300 万吨、山西省压减焦炭产能1000 万吨、010 山东省压减焦炭产能 1031 万吨。此外，方案要求河北、山西、山东加快推进 wanglei@ 炉龄时间较长、炉况较差的炭化室高度4.3 米的焦炉淘汰工作，后续三地焦炭 产能置换也将对焦炭供给产能产生阶段性影响。伴随着焦化去产能逐步落地， 川财研究所 焦炭价格中枢有上升可能。 北京 西城区平安里西大街28 号中 海国际中心15 楼，100034 行动方案要求加快钢铁行业超低排放改造。行动方案要求各地加强落实《关于 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 推进实施钢铁行业超低排放的意见》，尽快