规避盈余降低及亏损盈余管理.ppt

规避盈余降低及亏损的盈余管理 David Burgstahler, Ilia Dichev  目录 ①研究综述 2研究问题 研究实证结果分析 「4研究结论  研究综述 规避盈余下降。 Barth et al.(195),报告在控制 了盈余水平之后,拥有持续盈余增长的公司拥有 更高的价格/盈余倍数。另外,他们发现对于连 续较长盈余增长的情况,这一溢价更大一些,而 当盈佘增长模式难以为继时,该溢价则会消失或 者大量减少; DeAngelo et a(1996),当公司的盈 余增长模式被破坏时,当年会面临平均14%的负 的超额股票收益。因此,有很强的动机以盈余管 理来避免报告盈余减少,而且这一动机会随先前 的盈余持续增长的期间长度有所增加 2规避亏损。Hayn(1995),研究发现在0点附近有  不连续点。具体来说,在稍高于0点的区间内 集中了大量的公司,而在稍低于0点的区间内 分布的公司数则少于正态分布假设下的预期” 在0点以上和0点以下范围内的观测频率在1% 的显著性水平上不符合正态分布。这些结论表 明,那些盈余预期降至0点之下的公司,有动 机参与盈余操纵以帮助他们跨越该年的“红线  研究问题 1.是否存在规避盈余下降和亏损的盈余管理? 2.如果存在,普遍性程度有多大? 3.上市公司通过什么手段实现这种盈余管理? 4.上市公司进行盈余管理的动机是什么? 该文的研究源于实务届对业绩增长与盈利的过分强调与关注,基于学 术界对该现象的初步证据,全面考察了上市公司规避盈余下降和亏损 的盈余管理存在性、普遍性、手段以及动机问题。