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国际直接投资的特点及发展趋势 摘要： 国际金融危机影响，全球国际直接投资持续下滑，发达国家尤为突出。 从总量上看， 发达国家仍然主导国际直接投资格局， 但从增量和发展趋势来看， 新兴市场国家正在改变国际直接投资格局，发达国家限制外资的政策也有所松 动。本文对当前国际直接投资的特点及发展趋势进行分析，并给出了相关的对 策。 关键词：国际直接投资；特点；趋势；时机 一、当前国际直接投资的特点 （一）、从总量上看，发达国家仍然主导国际直接投资格局 尽管受到金融危机的影响， 但从总量上来看， 发达国家在国际直接投资格局 中仍占主导地位。以法国为例， 2009 年吸收国际直接投资 650 亿美元，位居世 界第三。其中 68 ％的外国直接投资项目来自欧洲企业， 19％来自北美企业， l0 ％ 来自亚洲企业； 德国以 113 个投资项目名列第一， 美国以 l06 个项目位居第二， 意大利和英国分别以 56 个项目和 39 个项目名列第三、第四。当前发达国家对 外投资以独资为主，大多采取并购的形式，谋取垄断地位的倾向没有改变。以 我国为例， 新设独资项目占外商直接投资合同项目的比重不断提高， 从 2002 年 的 65 ％上升到近年的 80％，而原有的合资企业独资化的趋势比较明显。 （二）、从增量来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局 由于金融体系受美国次贷危机的直接影响较小、 外汇储备富余， 新兴市场国 家、尤其是亚洲的新兴市场国家在国际金融危机中对外直接投资的步伐并没有 停滞。毕马威的研究报告显示，新兴市场国家的企业在发达国家的并购活动大 幅增加。 2009 年下半年，新兴市场国家企业并购发达国家企业的交易额为 354 亿美元，是上半年交易额的两倍多。同期，发达国家并购新兴市场国家企业的 活动继续降温，交易额 183 亿美元，萎缩近 1 ／4 。事实上，发达国家企业在发 展中国家的并购活动自 2007 年底以来持续下降，目前还没有企稳的迹象。 （三）、跨国并购明显上升， “绿地投资”继续下降 2010 年，全球跨国并购较上年增长了 37%，其中针对发展中国家的跨国并 购额增加了一倍。 “绿地投资”的金额及项目数继续下降。随着许多发展中国家 经济出现增长，跨国公司的子公司特别是在发展中国家的子公司盈利不断增加， 2010 年跨国企业利润再投资较上年增长了近一倍。 1 （四）、低碳投资显著增加 跨国公司既是主要的碳排放来源方，也是低碳投资和低碳技术的供应方。 2009 年仅流入可再生能源、循环再利用、环保技术和产品制造等三个主要低碳 领域的国际直接投资就达到了 900 亿美元。尽管许多发展中国家并不是主要的 温室气体排放国，但吸引外国低碳投资仍将为它们带来生产能力扩大、出口竞 争力提高、加快向低碳经济转型的好处。 （五）、各国有加强对国际直接投资监管的倾向 2010 年，各国一方面继续推动外国投资自由化，促进外国投资，另一方面 又强化其对外国投资的监管，设法调整国家与投资者之间权利和义务。 2010 年 对外国投资产生影响的政策措施中有近三分之一属于更严格的监管，这是自 1992 年以来此类措施占比最高的一年。 另外，一些发展中国家不再诉诸国际仲 裁程序解决与投资者之间的争端，甚至退出《投资争端解决中心公约》 。 二、国际直接投资的发展趋势 （一）国际直接投资将恢复增长 2010 年大大改善的宏观经济环境增加了跨国企业的盈利，提高了股票市场 的估值水平，将推动跨国公司利用其充裕的现金进行海外投资。同时，跨国公 司也需要通过战略性投资加强其在后危机时代的