东北证券--海鸥住工：整装卫浴业务爆发,业绩稳步提升.pdf

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2020-07-12 发布于中国
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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 海鸥住工（002084 ）家用轻工/轻工制造发布时间：2019-08-23 证券研究报告 / 公司点评报告买入整装卫浴业务爆发，业绩稳步提升上次评级：买入移出研究覆盖范围事件： [Table_Market] 股票数据 2019/8/22 6 个月目标价（元） 6.02 [Table_Summary] 公司发布半年报：2019 年H1 实现营收11.93 亿元，同比增长 13.93%；收盘价（元） 4.93 归母净利润0.54 亿元，同比增长35.39% ；扣非后归母净利润0.46 亿 12 个月股价区间（元） 3.30 ～6.00 总市值（百万元） 2,497 元，同比增长194.66% 。对应单二季度营收6.45 亿元，同比增长18.24%；总股本（百万股） 506 归母净利润0.50 亿元，同比增长 172.24% ；扣非后归母净利润0.46 亿 A 股（百万股） 506 元，同比增长202.31% 。 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 3 点评：历史收益率曲线[Table_PicQuote] 整装卫浴迎来爆发期，二季度利润增速加速。分季度看，公司 19Q1/ Q2 分别实现营收5.48/ 6.45 亿，同比增长9.24%/18.24% 。19Q1/ Q2 实现海鸥住工沪深300 归母净利润0.05/ 0.50 亿，同比变动-78.67%/ 172.24%，二季度利润增 29% 速明显加速。分产品看，铜合金类/ 锌合金类/ 温控阀类/ 浴缸陶瓷类 19% / 增压宝/ 整装卫浴/ 其他分别实现营收 7.09/ 2.03/ 0.46/ 0.96/ 0.01/ 9% 0.93/ 0.45 亿，分别同比增长 12.31%/ -0.87%/ 26.35%/ 1