东北证券--华新水泥：量价齐升,业绩创历史新高.pdf

zai[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 华新水泥 （600801 ） 水泥制造/建筑材料 发布时间：2019-08-25 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 量价齐升，业绩创历史新高 上次评级：买入 移出研究覆盖范围 事件： [Table_Market] 股票数据 2019/8/23 6 个月目标价（元） 25.02 [Table_Summary] 公司发布半年报：19H1 公司实现营收 143.87 亿元，同比增长21.07% ； 收盘价（元） 19.16 归母净利润31.63 亿元，同比增长52.93%；扣非归母净利润31.31 亿 12 个月股价区间（元） 15.23 ～31.50 总市值（百万元） 40,171 元，同比增长52.66%。其中单二季度实现营收84.11 亿元，同比增长 总股本（百万股） 2,097 14.07%；归母净利润21.52 亿元，同比增长39.94%；扣非归母净利润 A 股（百万股） 1,362 21.60 亿元，同比增长40.36% 。 B 股/H 股（百万股） 735/0 日均成交量（百万股） 17 点评： 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 量价齐升带动营收快速增长，业绩创历史新高。公司受益于武汉2019 年军运会刺激需求和西南地区基建维持高增长，产品销量明显提升。 华新水泥 沪深300 另外公司产品价格提升，利润增速快于营收增速。分季度看，公司 62% 19Q1/ Q2 分别实现营收 59.76/84.11 亿元，分别同比增长 46% 32.53%/14.07% ，营收实现稳健增长。19Q1/ Q2 分别实现归母净利润 30% 10.11/21.52 亿元，同比增长90.60%/39.94% 。19Q1/ Q2 分别实现扣非 14% 后归母净利润9.71/21.60 亿元，同比增长