川财证券--钢材库存数据点评：建筑钢材需求季节性好转.PDF

建筑钢材需求季节性好转 ——钢材库存数据点评  事件 证券研究报告 据我的钢铁网消息，本周螺纹钢产量 335.30 万吨，环比回落3.18 万吨；社会 所属部门 ।行业公司部 库存548.05 万吨，环比回落39.20 万吨，钢厂库存223.98 万吨，环比回落23.72 报告类别 ।行业点评 万吨；热轧卷板产量342.15 万吨，环比回落0.81 万吨；社会库存238.36 万吨， 所属行业 ।金属材料/钢铁 环比增加3.56 万吨，钢厂库存97.13 万吨，环比回落5.20 万吨。 报告时间 ।2019/9/15  点评 建筑钢材需求季节性好转，螺纹钢库存去化节奏加快。供给端，本周螺纹钢产 量环比回落3.18 万吨至335.30 万吨，产量连续7 周回落，废钢价格强势背景 下电炉减产检修增多或仍是产量压减的主要原因。需求端，9 月施工旺季来临， 分析师 前期受高温、雨水天气影响的终端需求延后释放叠加部分终端中秋节前补库， 陈雳 建筑钢材需求明显好转，本周螺纹钢表观消费量大幅上涨 15.31 万吨至398.22 证书编号：S11000517060001 万吨，创近三月最佳水平；本周全国主流贸易商建材日成交量环比增0.98 万吨 010 chenli@ 至22.65 万吨，亦佐证需求回暖。库存方面，本周螺纹钢钢厂库存、社会库存 继续回落，其中社会库存降幅周环比扩大 16.97 万吨至39.20 万吨，建材供需 联系人 好转在库存上体现的较为明显，预计伴随着终端需求释放及市场情绪好转、贸 许惠敏 易商逢高出货，短期内螺纹钢库存去化趋势将得以维持。 证书编号：S1100117120001 021 专项债对基建投资促进作用提升，后续基建投资发力有望进一步拉动钢材需 xuhuimin@ 求。9 月国常会确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，要求根据重大项 目需求，提前下达明年专项债部分新增额度；扩宽专项债用作资本金项目使用 王磊 范围，由原来4 大领域拓宽至干线机场、城市停车场、城乡电网、水利、城镇 证书编号：S1100118070008 010 污水垃圾处理、供水等 10 大领域；明确了专项债资金不得用于土地储备和房 wanglei@ 地产相关领域。伴随着后续专项债用于基建比例提升及专项债用作资本金项目 使用范围扩宽，专项债对于基建促进作用将稳步提升，综合考虑到6 月份中办、 国办提出“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”将拉动2019 年 基建投资 2600 亿元，预计四季度基建投资增速或将好于预期，基建投资回暖 有望为钢材带了新的增量需求，进一步保障钢材盈利水平。 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28 号中 汽车销量见底回升，汽车消费促进政策有望拉动汽车用钢需求。根据乘联会数 海国际中心15 楼，10003