期货市场中无风险套利方案.docVIP

PAGE PAGE 8 经易期货经纪有限公司 经易期货经纪有限公司 地址：北 京 市 西 城 区 百 万 庄 北 街 6 号 经 易 大 厦 邮政编码：100037 网址： 电话：010 传真：010期货市场中无风险套利方案 市场机会分析 通过学习《无风险套利操作流程--资料一》、《无风险套利操作流程--资料二》我们已经了解了该方案的操作原理及操作流程，在目前国内市场中每年有十几次这样的操作机会，回报在9-18%之间，而在国际市场中此类机会的收益仅仅高于活期存款利息一点点，是因为国外市场的资金一旦发现这样的机会马上介入，现在国内许多资金由于政策面和主管机构的干预不能涉足期货市场，使得这样的机会参与者颇少，也就为早期参与者带来了不可多得的良机。随着市场化进程的不断推进，相信将来这样的机会也将少之又少。 市场价差图示（本公司申明：以下图示中的时间、数据真实有效） 费用及利润计算（以下测算模版是本公司独家设计，望不外传） 案例、铝市跨月套利操作测算 2006年2月9日 1/ 操作方法简述： 买入沪铝0602合约2000吨（400手），价格在21780附近， 卖出沪铝0605合约2000吨（400手），价格在22320附近，（价差约540元）； 以后分别在两合约上进行交割履约；周期为 3 个月. （在差价明显缩小的情况下也可各自平仓获利，这需因时而为） 2/ 资金量测算： 沪铝0504合约全额货款为： 43,560,000 =16620*5725 (元） 沪铝0507合约保证金额为： 3,571,200 =16980*5725*8%（元） 合计： 47,131,200 3/ 利润额测算： 两合约套保价差：（元/吨） 540 套保数量：（吨） 2000.00 套保资金：（元） 47,131,200 理论增值税：（元/吨） 78.46 交易成本：（元/吨） 12.80 过户及仓储费：（元/吨） 25.5 理论利润额：（元/吨） 423.24 合计理论利润额：（元） 846476. 92 折合年收益率： 7.03% 本次操作收益率： 1.80% 4/ 补充说明： 1。由于在自己台子上操作，未考虑浮亏所需资金； 2。无法考虑由最终结算价变动而引起增值税额的变化。 3。具体操作中，若出现价差缩小的时机，可双向平仓，也就不需动用交割资金。 案例、铝市跨月套利操作测算 2006年2月9日 1/ 操作方法简述： 买入沪铝0603合约2000吨（400手），价格在22000附近， 卖出沪铝0605合约2000吨（400手），价格在22320附近，（价差约320元）； 以后分别在两合约上进行交割履约；周期为 2 个月. （在差价明显缩小的情况下也可各自平仓获利，这需因时而为） 2/ 资金量测算： 沪铝0504合约全额货款为： 44,000,000 =16620*5725 (元） 沪铝0507合约保证金额为： 3,571,200 =16980*5725*8%（元） 合计： 47,571,200 3/ 利润额测算： 两合约套保价差：（元/吨） 320 套保数量：（吨） 2000.00 套保资金：（元） 47,571,200 理论增值税：（元/吨） 46.50 交易成本：（元/吨） 12.80 过户及仓储费：（元/吨） 18 理论利润额：（元/吨） 242.70 合计理论利润额：（元） 485408.55 折合年收益率： 5.92% 本次操作收益率： 1.02% 4/ 补充说明： 1。由于在自己台子上操作，未考虑浮亏所需资金； 2。无法考虑由最终结算价变动而引起增值税额的变化。 3。具体操作中，若出现价差缩小的时机，可双向平仓，也就不需动用交割资金。 具体运作步骤（参见经易出版的《期货市场无风险投资》） 寻找专业期货经纪公司开户、办理专用帐户申请（一般两个工作日办理完毕）， 依照计划方案往专用帐户内划拨运作资金，准备建仓， 客户下达交易指令，指令期货公司操作，低价位买进近月合约同时高价位卖出远期合约，达到锁定利润的目的（参见《案例 铝市跨月套利操作测算》）， 履行近期合约交割，客户收到现货标准仓单，并持有标准仓单，支付货物仓储费用， 履行远期合约交割，客户抛出现货标准仓单（在计划实施初期已经成功在远期合约上卖出标准仓单，现在只是履行合同而已），收回货款及利润。 客户将一买一卖的增值税发票进行抵扣，将获得利润的应交纳款项支付。 五、 资金安排时表 经纪公司在客户办理好开户及资金划拨事宜后会为客户依据计划的方案详细列出此次操作的详细资金安排计划表，便于客户做到事前有计划，事中有条理，事后有依据，便于客户安排管理。 由于每次计划中的回报