- 1、本文档共8页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
请务必阅读正文后的声明及说明
请务必阅读正文后的声明及说明
证券研究报告 发布时间:
证券研究报告
发布时间:2015-12-07
证券研究报告 /
证券研究报告 / 投资策略报告(周报)
阴雨绵绵、带伞出行
历史收
历史收益率曲线
上周市场震荡较大,上证指数在下探 3327 点后上涨至 3591 点、
并在上周五略有回落至 3524 点;风格出现了一定的波动,权重股略好于中小创,但更多表现为风格的波动而非持续的轮动。成交有所回落、两市成交额回落至 8000 亿附近,展望后市,市场依然处于上攻乏力、且有进一步回落的状态中;操作上以把握安全边际、寻找能够“心安跨年”的品种为主,收官今年、布局明年。理由如下:
首先,从技术层面来看,大概率可将上证指数 2850 点至 3670 点的上涨定义为 5 浪级别的修复性行情,而后逐步演绎一个小级别的 abc 调整浪;其中 3670 点下跌至 3327 点为 a 浪下跌、反弹至 3590 点附近为小 b 浪反弹,而目前的存在小 c 浪调整的技术风险,一般而言,小
c 浪调整可能至 3200-3400 一线。
相关报告
《东北证券 2016 年度机构策略展望报告:
从“新”开始
2015-12-01
《维稳声音已现,市场或先脉冲后调整——
东北证券机构策略周报
2015-11-30
《何处觅求心安——A 股周策略 2015 年第
47 期》
2015-11-30
《审慎的因素在增多—— A 股周策略报告
2015 年第 46 期》
2015-11-23
其三,从更广的范畴看,美联储 12 月加息已经是大概率事件;经验来看,美联储加息意味着全球股市的波动率上行、最近几个交易日已经看到,同时,美股以震荡或震荡略多的概率来运行(考虑到美股的估值以及美股牛市的时长,本轮加息后美股或以震荡形式演绎、上攻空间较小、道指 18000 点附近压力巨大);A 股则以震荡或震荡偏弱的形式来反应美联储加息的冲击。
另外,从逻辑上来看,美联储加息,也制约了国内货币政策的空间;相对而言,财政政策配合供给侧改革的导向,将是政策的主导。即 A 股从货币牛、杠杆牛更多的收缩为结构性行情。
证券分析师:沈正阳执业证书编号: S0550511010009(021 shenzy@研究助理:陈亚龙(021证券分析师:沈正阳
执业证书编号: S0550511010009
(021 shenzy@
研究助理:陈亚龙
(021 chenyl@
因此,伴随着 IPO 重启、券商净买入的解禁、股指期货头寸的放松以及熔断机制,股灾期的救市政策正在加快退出。市场逐步回归至自身的基本面以及供求力量的对比,预计短期内市场仍处于震荡格局且有进一步回落的风险、“阴雨绵绵”,策略上需要“带伞出行”、注重防御、重点在“心安”类主题的布局;风格有波动但持续轮动的概率不大。布局如受益供给侧改革且估值较低、今年来涨幅较少的泛资源股(例如有色、农垦、白酒等),受益于转型期较高内生增长性的健康中国、绿色中国、智能制造以及现代服务业等角度来布局(其中行业证券化率较低的板块尤为值得配臵如医疗健康养老、文教娱乐等)。
投资策略报告
投资策略报告
请务必阅读正文后的声明及说明 PAGE 2
请务必阅读正文后的声明及说明
PAGE 2 / 8
目 录
上周股市回顾:A 股“大农业”显著走强 3
美国非农数据超预期 3
“大农业”显著走强 3
上周重要经济数据和事件点评:国务院发布农垦改革意见 4
重要经济数据跟踪:财新 PMI 延续升势 4
上周政策面重要消息:国务院发布农垦改革意见 5
资本市场重要消息:监管层出招抑制暴涨暴跌 5
本周市场展望与投资策略 6
表 1:全球重要指数上周表现 3
表 2:行业板块涨幅和跌幅前三的板块汇总 3
表 3:概念板块涨幅和跌幅前三的板块汇总 3
表 4:涨幅和跌幅个股汇总 4
表 5:重要指数近三年的相对估值——PE 4
表 6:重要指数近三年的相对估值——PB 4
图 1:财新中国 PMI 延续升势 5
图 2:1 年期无风险利率和信用利差时间序列 6
图 3:10 年期无风险利率和信用利差时间序列 6
上周股市回顾:A 股“大农业”显著走强
美国非农数据超预期
美国 11 月非农就业人口增加 21.1 万人,好于预期的增加 20.0 万人,这是 12 月 FOMC 会议前最后一次非农就业报告,12 月美元加息的概率因此再次增加。表 1:全球重要指数上周表现
名称
上周收盘价
上周涨跌幅
上证综指
3,525
2.58%
深证成指
12,329
您可能关注的文档
- 五年年全国500份中考语文试题分类汇编之名著阅读.docx
- 五下数学第七八单元复习.docx
- 吸入流量加大2倍!400Lmin.docx
- 希腊投资定居计划.docx
- 下游需求或已开始减少镍铁供应几乎没有缺口.docx
- 先进个人和优秀成果奖的决定.docx
- 宪法学的体系——契约论宪法学的基本假设.docx
- 项目二自我意识认知.docx
- 锌价反弹空间有限新单以观望为主.docx
- 新全球兑基本操作流程.docx
- 专题5.8 二次函数中的存在性问题【八大题型】(举一反三)(苏科版)(解析版).pdf
- 杭州市某道路桥梁工程投标施工组织设计方案.pdf
- 专题5.11平行线基本模型之子弹模型(重难点培优30题)-【拔尖特训】2022-2023学年七年级数学下册尖子生培优必刷题(解析版)【人教版】.pdf
- 专题5.7分式方程大题专练(重难点培优30题)-【拔尖特训】2022-2023学年七年级数学下册尖子生培优必刷题(解析版)【浙教版】.pdf
- 专题5.8 一元一次方程章末八大题型总结(培优篇)(浙教版)(解析版).pdf
- 专题5.9分式方程的应用大题专练(重难点培优30题,七下浙教)-【拔尖特训】2022-2023学年七年级数学下册尖子生培优必刷题(原卷版)【浙教版】.pdf
- 专题5.10第5章平面直角坐标系单元测试(培优压轴卷)-【讲练课堂】2022-2023学年八年级数学上册尖子生同步培优题典(解析版)【苏科版】.pdf
- 专题5.10二次函数与面积综合问题大题专练(重难点培优)-2022-2023学年九年级数学下册尖子生培优题典(解析版)【苏科版】.pdf
- 专题5.11 二次函数章末题型过关卷(苏科版)(原卷版).pdf
- 专题5.8 分式与分式方程全章八类必考压轴题(北师大版)(原卷版).pdf
文档评论(0)