太平洋--日上集团：轻量化助力钢圈业务稳步增长,合资控股完善产品链.pdf

[Table_Message] 2019-09-22 公司研究报告 公 买入/首次 司 研 日上集团(002593) 究 目标价：4.54 报 昨收盘：3.74 [Table_Title] 告 材料 材料Ⅱ 轻量化助力钢圈业务稳步增长，合资控股完善产品链 [Table_Summary] 事件：公司发布半年报，2019 年上半年实现营业收入12.68 亿元，同  走势比较 比下降13.15%；归母净利润为0.43 亿元，同比上涨2.57%，扣非后归 67% 母净利润0.39 亿元，同比增长0.20%。 太 50% 平 33% 汽车钢轮业务稳定增长，转型升级战略成果显著。上半年，公司持续 洋 17% 看好“高强钢-轻量化”前景，在高强钢新材料的研发、产品设计和制 证 (0%) 5 5 5 5 5 5 造方面深入创新。报告期内，公司汽车钢轮业务营业收入为5.73 亿元， 2 2 2 2 2 2 / / / / / / 9 1 1 3 5 7 (17%) / 1 / / / / 8 / 9 9 9 9 同比增长16.52%，业务毛利率同比去年提升2.76%，盈利能力改善。 券 1 8 1 1 1 1 1 股 日上集团 沪深300 其中无内胎钢轮为营业收入主要来源，营收占比为34.06%，毛利率为 份 16.99%。受益于行业轻量化趋势，锻造铝合金轮毂市场容量大，公司 [Table_Info] 有  股票数据 上半年已完成锻造铝圈十几个品种的研发测试，非公项目的获批也有 限 总股本/流通(百万股) 701/467 助于公司车轮产品升级，未来发展可期。 公 总市值/流通(百万元) 2,622/1,747 司 12 个月最高/最低(元) 5.44/2.75 钢结构业务受外部影响营收下滑，积极应对发展中高端产品市场。由 证 [Table_ReportInfo] 于中美贸易摩擦以及国内经济下行，公司钢结构业务订单数量和规模 相关研究报告： 券