东吴证券--恒瑞医药：卡瑞丽珠获批上市,加快公司创新产品线布局.pdf

证券研究报告 ·公司研究 ·化学制药 恒瑞医药 （600276） [Table_Main] 卡瑞丽珠获批上市，加快公司创新产品线布 [Table_Author] 2019 年06 月02 日 局 证券分析师 全铭 买入 （维持） 执业证号：S0600517010002 021 盈利预测预估值 2018A 2019E 2020E 2021E quanm@ 证券分析师 焦德智 营业收入（百万元） 17,418 22,668 28,697 35,391 执业证号：S0600516120001 同比（%） 25.9% 30.1% 26.6% 23.3% 021 净利润（百万元） 4,066 5,217 6,680 8,382 jiaodzh@ 研究助理 许汪洋 同比（%） 26.4% 28.3% 28.1% 25.5% 021 每股收益（元/股） 0.92 1.18 1.51 1.90 xuwy@ P/E （倍） 67.62 52.70 41.15 32.80 [Table_PicQuote] 投资要点 股价走势 恒瑞医药 沪深300  事件：2019 年5 月31 日，公司发布公告，公司及子公司苏州盛迪亚生 17% 物医药有限公司、上海恒瑞医药有限公司近日收到国家药品监督管理局 9% （以下简称“国家药监局”）核准签发的《药品注册批件》、《新药证书》， 0% 批准公司注射用卡瑞利珠单抗有条件上市，适应症为“至少经过二线系 -9% 统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤”。 -17% -26%  国内PD-1 市场空间超过700 亿元，公司卡瑞丽珠单抗顺利上市跻身第 -34% 一集团。国内目前获批5 款PD-1 单抗，其中包括两个进口、三个国产， -43% 2018-06 2018-10 2019-02 共覆盖 3 个适应症，分别为NSCLC 、黑色素瘤和霍奇金淋巴瘤，包括 Keytruda （黑色素瘤）、Opdivo （非小细胞肺癌）、特瑞普利（君实，黑 色素瘤）、信迪利（信达，经典型霍奇金淋巴瘤）、卡瑞丽珠单抗（恒瑞， [Tab