格林大华期货--股指期货月报：贸易战的利空Price IN.pdf

股指期货月报 2019 年5 月31 日 贸易战的利空Price IN 。 摘要： 1、贸易站升级的黑天鹅导致A 股在5 月大跌，不过主要跌幅都是5 月6 日单日完成的，此后A 股进入了震荡偏弱的格局。 研究所宏观与金融研究中心 2、中国经济有下行压力，但是逆周期调节的 力度在加大。 研究员：赵晓霞 3、A 股经济本轮回调之后，目前估值又到了 从业资格号：F0232142 低位。 投资咨询号：Z0000779 电话：010 4、总体上，当前估值低，政策力度在加强， 系统性风险已经大多释放。操作上，趋势性交易 者可以考虑轻仓建多。具体标的，可以考虑 IC1912 合约，其高贴水的价差结构，决定其有 一定的安全边际。 1 正文： 一、行情回顾 （一）全球主要指数的表现 5 月份全球主要指数以下跌为主，因为中美贸易战升级，A 股有较大的幅幅。 但是A 股在5 月6 日大跌之后，基本上进入了横盘震荡走势，之后即使贸易战下 滑到实体企业层面，但是A 股也并没有趋势性往下，属于震荡偏弱的走势。 表1：全球主要指数在4 月的表现 全球性重要指数 上月收盘 本月收盘 本月涨跌幅（% ） 上证综指 3,078 2,899 -5.35 深证成指 9,675 8,923 -7.27 道琼斯工业指数 26,593 25,170 -5.21 纳斯达克指数 8,095 7,568 -7.28 标普500 2,946 2,789 -5.24 法国CAC40 5,586 5,249 -5.95 富时100 7,418 7,218 -2.99 德国DAX 12,344 11,902 -3.46 恒生指数 29,699 26,901 -10.01 圣保罗IBOVESPA 指数 96,353 97,457 1.32 日经225 22,259 20,943 -5.91 韩国综合指数 2,204 2,039 -8.01 澳洲标普200 6,325 6,392