第七章 物业管理资金筹划管理自主学习资料.pdf

第七章 物业管理资金筹划管理 【教学目的】 知识目标： 1、了解企业资本结构的概念及其影响因素，掌握最优资本结构的确定方法； 2 、了解物业服务企业资金筹划的概念、分类、动机、原则，认识资金筹划渠道、方式的 概念、种类以及二者之间的关系； 3、了解企业资金需要量的概念，掌握资金需要量的确定方法； 4 、了解权益资本筹资的概念以及权益资本的具体筹资方法及其优缺点，重点掌握股票发 行价格的确定； 5、了解负债资本筹资的概念以及负债资本的具体筹资方式及其优缺点，重点掌握债券发 行价格的确定； 6、了解企业资本成本的概念及其构成。掌握个别资本成本、综合资本成本的计算。 能力目标： 1、能运用每股收益分析法计算出企业的最优资本； 2 、掌握个别资本成本、综合资本成本的计算； 3、能运用资金的时间价值相关的复利公式进行计算。 第一节 资金的时间价值 一、资金的时间价值内涵 资金的时间价值是指资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而 发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。资金在运动过程中产生增值， 这里的时间是指资金的运动时间，如果把资金积压起来，不投入运动，时间再长也不会产生资 金的时间价值。 举例来说，现存入银行4 万元，若年利息率10％， 则5 年后的本利和？我们若不考虑复 利，那么5 年后的本利和＝本金 ＋ 利息 ＝ 4 ＋4*10%*5 ＝6 万元，增加的这个2 万块钱就是 资金的时间价值。 关于资金的时间价值，有三点理解希望大家明确。 1、资金的时间价值只能在周转使用中产生的，无论是储户将存款存入银行产生的存款利 息，还是银行将贷款发放给企业所产生的贷款利息，都有一个共同的特点是要周转才能产生价 值。 2 、关于资金时间价值质的规定性方面。资金时间价值的实质是资金所有者让渡资金使用 权而参与剩余价值分配的一种形式。投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐 心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的百 分率称为时间价值。 3、关于资金时间价值量的规定性方面。人们习惯以增加的价值占投入资金的百分数来表 示。即没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。这是利润平均化规律作用的结 果。 （一）影响资金时间价值的因素 1．资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资 金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。 2 ．资金数量的大小。在其他条件不变的情况下，资金数量越大，资金的时间价值就越大； 反之，资金的时间价值则越小。 3 ．资金投入和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效 益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现 在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金 越多，资金的时间价值就越小。 4 ．资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的时间价值越大；反之， 资金的时间价值越小。 （二）利率与利息 利息是占用资金所付的代价或者放弃使用资金所得到的补偿。用公式表示为： F =P+I n n 其中，F —本利和或者终值； n P—本金或者现值； I —利息 n 利率是指在一定时间所得利息额与原投入资金的比例，它反映了资金随时间变化的增值 率。用公式表示为： i=I1/P*100% 其中：I1—一个计息周期的利息； i— 利率。 （三）单利法与复利法 1、单利法 单利法仅以本金基数计算利息，计算利息时不将前期利息计入，利息不再生息。 2、复利法 复利法是以本金加累计利息之和为基数计算利息的方法，不仅本金逐期计息，而且以前累 计的利息亦逐步加利，也就是通常所说的“利滚利”的方法。 二、现值和终值