国盛证券--机械设备行业：机器人“四大家族”,自有独到模式,引领一方市场.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2019 年10 月07 日 机械设备 机器人 “四大家族”：自有独到模式，引领一方市场 本周主题研究： “四大家族”，Fanuc、ABB 、安川及Kuka 牢牢占据头部市 增持 （维持） 场，合计份额超50%。因此，我们需分析其在汽车/3C 核心应用领域，乃至 一般工业应用领域的发展布局，以做对行业发展的回顾乃至前景的判断。自 行业走势 有独到优势，引领一方市场。Kuka 为焊接设备专家，具有百年研发历史， 结合自动化机械本体，迅速打开焊接机器人这一汽车制造过程机器人需求量 最大的细分市场，份额超30%，居全球首位；通用领域，Kuka 采取外延并 购优质集成商的策略，在航空、医药物流等细分市场形成优势。ABB 喷涂领 域优势突出，与杜尔、发那科一起基本垄断汽车喷涂机器人市场；凭借优质 软件系统和完备自动化设备优势，ABB 在食品和饮料制造领域具备独到的自 动化生产解决方案提供能力。凭借产品高度柔性化及无处不在数控系统， Fanuc 作为全球机器人生产龙头，备受汽车产业青睐，囊括多家工厂唯一供 应商资质；核心设备全覆盖，金属加工自动化领域独家优势凸显。Yaskawa 为产业隐形王者，优质伺服电机产品性能提升产品使用体验，全方面应用领 作者 域渗透奠定庞大出货体量。 分析师 姚健 本周核心观点：仍首推光伏板块，大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战 执业证书编号：S0680518040002 邮箱：yaojian@ 略新机遇，利好龙头设备公司，重点推荐捷佳伟创、晶盛机电，关注迈为股 分析师 罗政 份。新能源车行业短期受挫，但是动力电池投资需求依然旺盛，龙头企业投 执业证书编号：S0680518060002 资继续加码，重点推荐先导智能，关注科恒股份。工程机械方面，龙头公司 邮箱：luozheng@ 排产饱满且估值较低，基建有望再度加码，重点推荐三一重工，徐工机械， 研究助理 彭元立 恒立液压，浙江鼎力，重点关注艾迪精密。国家管网公司挂牌在即，重点推 邮箱：pengyuanli@ 荐日机密封，重点关注纽威股份。制造业需求低迷阶段产业加速整合，龙头 相关研究 公司市占率提升，重点推荐锐科激光、美亚光电、华测检测等。中美贸易摩 1、《机械设备：手持激光焊兴起，焊接市场替代空间巨 擦有望缓和，推荐受贸易摩擦影响较大的捷昌驱动、巨星科技等。科创板继 大》2019-09-29 续调整波动，后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准 2、《机械设备：联合租赁：分散行业中的并购成长型巨 科技。 人》2019-09-22 3、《机械设备：脉冲激光器：技术原理与竞争格局》 一周市场回顾：本周机械板块跌 3.68%，沪深300 跌 1.93%。年初以来， 2019-09-15 机械板块上涨 16.77%，沪深300 上涨24.35%。本周机械板块涨跌幅榜排 名前五的个股分别是：宝鼎科技（52.95% ）、银宝山新（19.15% ）、智能 自控（18.89% ）、赛腾股份（14.63% ）、蓝英装备（14.37% ）；涨跌幅 榜最后五位个股分别是：宝塔实业（-22.89% ）、古鳌科技（-19.95% ）、 紫天科技（-16.18%