广发证券--钢铁行业周报(2019年第26周)：进口铁矿石工作小组成立,矿价上涨动能或趋弱.pdf

[Table_Page] 跟踪分析|钢铁 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 钢铁行业周报（2019 年第26 周） 行业评级 买入 前次评级 买入 进口铁矿石工作小组成立，矿价上涨动能或趋弱 报告日期 2019-07-06 核心观点：进口铁矿石工作小组成立，矿价上涨动能或趋弱 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 相对市场表现 （1 ）需求端，根据国家统计局数据，2019 年1-5 月固定资产投资与工 业增加值分别累计同比增长5.60%与6.00%，增速分别较1-4 月下降0.50 22% 和0.20 个百分点，但房地产和基建需求韧性仍强。2019 年1-5 月，房屋新 开工面积累计同比增速为10.50%，增速环比回落2.6 个百分点。基础设施 15% 建设投资（不含电力）累计同比增速为4.0%，增速环比小幅回落0.4 个百 7% 分点。（2 ）供给端，根据中钢协统计数据，2019 年6 月上旬全国预估粗钢 0% 日均产量284 万吨，环比升2.21%。（3 ）成本端，根据上海证券报-中国证 07/18 09/18 11/18 01/19 03/19 05/19 券网2019 年7 月5 日发布的《进口铁矿石工作小组成立 旨在研究进口铁 -8% 矿石市场相关重大问题》报道，近期中钢协召集宝武、鞍钢、首钢、河钢、 -15% 沙钢等召开铁矿石市场座谈会，与会企业一致同意成立进口铁矿石工作小 钢铁 沪深300 组，其工作职能是研究进口铁矿石市场有关的重大问题，包括铁矿石供给保 障、进口铁矿石定价机制、向政府有关部门提出维护进口铁矿石市场秩序和 [Table_Author] 平稳运行的相关建议等。受此影响，7 月 5 日普氏62%铁矿石指数收于 分析师： 李莎 114.25 美元/吨，较前日下跌 8.05 美元/吨。我们预计进口铁矿石价格仍将 SAC 执证号：S0260513080002 高位运行，但上涨动能或趋弱。综上所述，尽管5 月主要经济指标均有所回 SFC CE No. BNV167 落，但房地产对钢材需求韧性相对仍然较强，政策逆周期调节力度或有所加 大，在供给端环保边际趋严的背景下，建议关注可能的供需平衡预期差。同 020 时，在进口铁矿石价格上涨动能趋弱的情况下，钢企盈利能力或有所提升。