碳交易与企业投资 文档.pptVIP

中国社会科学院金融研究所 曾刚 ? 一、国际碳交易发展现状 ? 二、碳交易的基本架构 ? 三、碳交易与发展中国家企业投资 ? 四、未来发展方向 2 中国社会科学院金融研究所 2019/3/13 一、国际碳交易发展现状 ? 1 、碳交易的基本概念 ? 温室气体（ GHS ）排放权交易，其中，又以二氧化碳排放全为主。 ? 2 、碳交易机制的产生 ? 《京都议定书》所规定的三种市场机制 ? 国际排放权交易（ International Emission Trading ， IET ）； ? 联合实施机制（ Joint Implementation ， JI ）； ? 清洁发展机制（ Clean Development Mechanism ， CDM ） ? 市场化机制的引入，一方面为受排放权约束的国家和企业，提供了一 定的弹性机制，可以在实现既定减排目标的情况下，有效降低减排成 本；另一方面，为清洁技术的发展与应用提供了激励。 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 3 ? 3 、国际碳交易的发展现状 ? 类型： ? 强制减排计划；自愿减排计划 ? 配额交易（ Cap-trade ）；基线信用（ Baseline-credit ）； ? 交易规模： ? 2019 年，国际碳交易规模约为 100 亿美元左右，到 2019 年， 已达到 1260 亿美元。其中，基于配额的市场额为 920 亿美元， 占全部碳金融交易总额的 74% 左右。 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 4 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 5 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2005 2006 2007 2008 CER二级交易市场 基于项目的交易 基于配额的交易 国际碳金融交易总额 图 国际碳金融交易额（ 2019-2019 ） 单位：亿美元 资料来源： Carbon Finacnce Pubilcations, World Bank 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 6 市场名称 2019 2019 碳排放权数量 （吨二氧化碳当 量） 交易额 （百万美元） 碳排放权数量 （吨二氧化碳当量） 交易额 （百万美 元） EU ETS 2060 49065 3093 91910 25 224 31 183 Climate Exchange 23 72 69 309 RGGI -- -- 65 246 AAUs -- -- 18 211 合计 2108 49361 3276 92859 配额交易市场发展情况 二、碳交易的基本架构 ? 1 、市场结构 ? 配额交易市场、原始 CERs 交易、 CERs 二级交易市场、衍 生产品交易 ? 2 、市场参与者 ? 最终使用者、排放权的提供者、 中介机构（包括金融 中介和 DOE ）、监管机构（ CDM EB ）、其他市场 参与者 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 7 2019/3/13 中国社会科学院金融研究所 8 国际碳金融市场的参与者 供给方 项目开发者： 企业、 NGO 、政府 资金提供者： 投资基金、金融机构、 NGO 咨询机构 ： CDM 项目申报者、排放 审核中介、技术咨询公司 技术开发和转移者： 减排技术开发和 提供商 监管环境 法律框架： NUFCCC 、欧盟委员会、自愿制定的标准 管理主体： NUFCCC 委员会、 CDM EB 、 NGO 等 中介机构 交易商 交易所 金融机构 ： （银行，资产管理者，保险公司） 提供流动性、套利、为项目融资或风 险管理提供结构性金融工具、实现融 资渠道多元化 大型工业企业 最终使用者 受配额限制的使用者 受《京都议定书》排放限制的国家、 受 EU ETS 排放限制的企业、受 RGGI 限制的企业 自愿购买者 参加自愿配额机制的企业、 NGO 以 及个人（通常被捆绑到了消费品价格 中） Primary ERS 融资 套利工具 Secondary ERS 结构性 避险工具 Primary ERS 三、碳交易与发展中国家企业投资 ? 碳交易与发展中国家 ? 尽管在《京都议定书》框架内，