关于存款准备金率变化对股指影响的分析.docVIP

PAGE 存款准备金率变化对股价指数影响的分析 内容提要： 股票市场作为金融市场的重要组成部分，不仅承担着融资和资源配置的资本媒介职能，也作为我国经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测和价值发现的功能。在影响股票价格的诸多因素中，存款准备金率调整对股票价格影响的效果最大。研究存款准备金率调整对股票价格的影响，对发挥我国货币政策功效，发展股票市场，进而促进货币市场与资本市场的良性互动具有重要的现实意义。 关键词: 存款准备金率 上证综合指数 引言 根据市场有效性假说,股票作为金融资产，其价格主要是由新信息不断传达至股票市场的过程所决定的。货币政策作为一种对整个经济产生影响的宏观信息，其公布必将对股票市场的价格产生影响。货币政策变动如利率、法定存款准备金率的调整会在短期对股票市场造成冲击，并将最终通过货币供应量的变动在长期影响股票市场。本文试图通过分析存款准备金率这一重要的货币政策工具与股指之间的关系，探索存款准备金率变动对股指的影响机制。 一、研究存款准备金率变化对股指影响的意义 研究存款准备金率调整对股票价格的影响，不仅对于深入研究存款准备金率与股票价格之间相互关系具有基础性的理论意义，而且在宏观与微观方面都有重要的现实意义。从宏观角度看，研究存款准备金率调整对股票市场价格的影响程度，可以为相关政策的制定提供参考信息。政策制定者们可以利用存款准备金率与股票价格之间的影响