概述第6章 企业并购与企业战略联盟.pptVIP

（三）企业并购的方式 2.投资控股并购 (2)优点 企业运用较少的资金达到控股目标公司的目的，这是一种高效率的低成本并购。同时，由于并购后，目标公司的原有股东仍是股东，使得企业与原有股东甚至当地政府形成一个利益共同体。 (3)缺点 由于目标公司被并购后原有股东不变,企业在运营上会有许多的制约因素。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （三）企业并购的方式 3.股权有偿转让 是指企业根据股权协议价格，受让目标公司全部或部分股权，从而获得目标公司控制权的并购行为。 ●特点 ①股权转让一般是善意并购，在并购前要征得目标公司的同意； ②股权出让方的主要目的是兑现非流通股，减少公司负债，调整投资方向与投资结构，优化资源配置； ③股权转让的关键是股权转让价格的确定。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （三）企业并购的方式 4.股权无偿转让 是指政府通过行政手段将上市公司的产权无偿的归并购企业的产权重组行为。 ●特点 ①是我国产权重组中的一种特殊的并购形式，一般由地方政府和行业主管部门实施； ②无偿划转的股权性质是国有股； ③股权的持有者变动对政府或控股公司没有利益损失。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （三）企业并购的方式 5.资产置换并购 是指企业用一定价值的资产，并购等值的优质资产的产权交易行为。 ●特点 ①资产置换是为了置换出企业不盈利或盈利少的资产，注入优质资产，提高资产质量； ②资产出售的企业资产并不一定是绩效差的资产，而是一种资本经营的理念。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （三）企业并购的方式 6.二级市场并购 是指企业通过二级市场收购上市公司的流通股，从而获得对该上市公司的控制权的并购行为。 ●特点 ①并购成本比较高； ②完成并购的时间长； ③不能获得豁免全部收购。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （四）企业并购实施策略 1.目标企业的分析 ●行业分析 主要分析行业总体状况、行业结构分析、行业内战略集团状况。 ●法律分析 ●经营状况分析 ●财务分析 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （四）企业并购实施策略 2.目标企业的价格评估 主要有净值法、市场比较法、净现值法。 3.并购资金筹措 4.企业并购的风险分析 5.并购后对目标企业的整合 包括:战略整合、业务整合、制度整合、组织人事整合和企业文化整合等。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 * （一）企业战略联盟的含义与特点 1.战略联盟 是指两个或两个以上的企业为了一定的战略目的，通过一定的方式组成的网络式的联合体。 首先由美国DEC公司总裁简·霍普罗德和管理学家罗杰·内格尔提出。 战略联盟可以发生在两个或两个以上企业的各个活动领域，也可以局限于某一个具体的活动领域，例如研究开发、生产、营销、采购等。 第6章 企业并购与企业战略联盟 二、企业战略联盟 优选 * （一）企业战略联盟的含义与特点 2.战略联盟的特点 ●边界模糊 ●关系松散 ●机动灵活 ●运作高效 第6章 企业并购与企业战略联盟 二、企业战略联盟 优选 * 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 课件 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 二、企业战略联盟 优选 * （一）企业并购的含义 企业并购，也是企业取得外部经营资源、谋求对外发展的公司战略之一。通过并购，并购公司（受让公司）使目标公司（出让公司）经营资源的支配权发生了转移，获得了对并购方企业资产的支配权。具体讲，企业并购包括企业兼并、企业收购与企业划转等三个方面的产权重组行为。 企业兼并，是指并购公司购买目标公司的产权，使目标公司丧失法人资格或改变法人实体的产权交易行为。其基本特征是，一旦兼并行为成立，目标公司原有的法人资格便立即结束。 第6章 企业并购与企业战略联盟 一、企业并购 优选 *