国海证券--杭锅股份：在手订单充裕,新兴业务拓展取得成效.pdf

2019 年03 月26 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 冯胜 S0350515090001 在手订单充裕，新兴业务拓展取得成效 0755 fengs01@ 联系人 ： 王可 S0350117080013 ——杭锅股份 （002534 ）事件点评 wangk05@ 最近一年走势 杭锅股份 沪深300 事件： 0.2000 0.1000 公司发布2018 年年报，实现营收35.72 亿元，同比增长2.02%；实现归母净 0.0000 -0.1000 利润2.44 亿元，同比下降41.51%。 -0.2000 -0.3000 -0.4000 投资要点： -0.5000 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 9 9 9 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1  营收小幅度增长，在手订单充裕。公司2018 年营收同比增长2.02% ，归 相对沪深300 表现 母净利润同比下降41.51% ，利润下降的主要原因是2018 年资产减值损失 表现 1m 3m 12m 比2017 年多2.15 亿元，其中主要是子公司江西乐浩因经营影响对其他流 杭锅股份 8.6 27.9 -17.5 动资产、固定资产及无形资产计提了3.06 亿元的资产减值准备。与此同时， 沪深300 1.6 24.7 -3.5 公司2018 年实现新增订单35.92 亿元，比去年同期增长9.2%，截至2018 年 12 月底公司在手订单为37.55 亿元，预计将对未来的业绩持续增长形 市场数据 2019-03-25 成支撑。 当前价格（元） 6.93 52 周价格区间（元） 4.83-9.61  受益清洁能源发展，天然气发电设备成长动力强劲。中电联发布的 总市值（百万） 5123.99 《2018-2019 年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，截至2018 年 流通市值（百万） 5031.23 底全国天然气发电装机容量为83.3GW ，同比增长10%。同时，根据《天 总股本（万股） 73939.19 然气发展“十三五”规划》，中国到2020 年天然气发电装机规模将上升至 流通股（万股） 72600.71 110GW 以上，占发电总装机的比例超过5%。余热锅炉作为天然气发电项 日均成交