西南证券--格林美：产业链地位持续提升,前驱体放量有保障.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年03 月15 日 买入 （维持） 证券研究报告•公司动态跟踪报告 当前价：5.02 元 格 林 美（002340）有色金属 目标价：——元（6 个月） 产业链地位持续提升，前驱体放量有保障 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  事件：公司全资子公司荆门市格林美新材料有限公司与宁波容百新能源科技股 分析师：刘岗 [Table_Author] 份有限公司签署了《三元正极材料前驱体购销战略合作框架协议》。协议约定 执业证号：S1250517100001 宁波容百每月向荆门格林美稳定采购三元正极材料前驱体，产品规格型号为 电话：010 NCM523、NCM622 系列产品或者其他市场需要的产品，前驱体的供货数量为 邮箱：lg@ 2019 年9300 吨，2020 年10000 吨，2021 年10000 吨。每月度均匀交货，三 联系人：刘孟峦 年共计29300 吨。 电话：010  签约国内高镍三元正极材料龙头，彰显公司在高镍三元前驱体材料技术和品质 邮箱：lml@ 方面的核心竞争力。宁波容百新能源是国内811 高镍三元正极材料的龙头企业， [Table_QuotePic] 相对指数表现 将于2019 年登陆科创板，目前三元正极材料产能达3 万吨。荆门格林美与宁波 容百新能源的合作一方面为公司2019 年前驱体产能的释放提供更有利的保障， 格 林 美 沪深300 8% 另一方面也彰显了公司在高镍三元前驱体方面的技术领先与质量品牌地位，有 -4% 利于进一步提升公司在国内高镍三元前驱体的市场份额。 -15%  深度绑定国际领先的高镍正极材料供应商。此前公司还与韩国的ECOPRO 就 -27% 推进高镍NCA 三元前驱体材料、硫酸盐、钴粉及碱式碳酸镍相关业务签署了备 -38% 忘录，初步计划ECOPRO 在2019-2023 年，从公司采购17 万吨高镍NCA 三 -50% 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 19/3 元前驱体，其中2019-2021 年分别采购 1.6、2.4 和4 万吨。ECOPRO 是目前