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燃料油期货套期保值简析 燃料油期货套期保值简析 2001 摘要：自 2001 年国内燃料油定价放开后，燃料油成为中国石油及石油产品 摘要：自 年国内燃料油定价放开后，燃料油成为中国石油及石油产品 2004 中市场化程度较高的一个品种， 2004 年国家取消进口配额后，实行进口自动管 中市场化程度较高的一个品种， 年国家取消进口配额后，实行进口自动管 理许可，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。近年来，国际市场燃料油价格跟 理许可，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。近年来，国际市场燃料油价格跟 随原油价格波动剧烈，燃料油生产、消费企业和相关贸易商都面临着市场风险， 随原油价格波动剧烈，燃料油生产、消费企业和相关贸易商都面临着市场风险， 在此情况下，企业参加套期保值显得十分必要，可以有效规避市场风险，稳定经 在此情况下，企业参加套期保值显得十分必要，可以有效规避市场风险，稳定经 营预期。 营预期。 关键词：燃料油；套期保值；规避风险 关键词：燃料油；套期保值；规避风险 一、燃料油期货市场概述 一、燃料油期货市场概述 燃料油也叫重油、渣油，是原油炼制出的成品油中的一种，广泛用于船舶锅 燃料油也叫重油、渣油，是原油炼制出的成品油中的一种，广泛用于船舶锅 炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。我国燃料油消费主要集中在发 炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。我国燃料油消费主要集中在发 电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业，主要方式是以燃烧加热为主，少量用 电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业，主要方式是以燃烧加热为主，少量用 于制气原料，具有较强的节约和替代潜力。 于制气原料，具有较强的节约和替代潜力。 目前，在我国石油及石油产品中，燃料油是市场化程度较高的一个品种。在 目前，在我国石油及石油产品中，燃料油是市场化程度较高的一个品种。在 2001 10 15 2001 年 10 月 15 日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开燃料油的价 年 月 日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开燃料油的价 格，燃料油的流通和价格完全由市场调节，国内与国际价格基本接轨，产品的国 格，燃料油的流通和价格完全由市场调节，国内与国际价格基本接轨，产品的国 2004 1 1 际化程度较高。从 2004 年 1月 1 日起，国家取消了燃料油的进出口配额，实行 际化程度较高。从 年 月 日起，国家取消了燃料油的进出口配额，实行 进口自动许可管理，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。 进口自动许可管理，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。 1 1、国内燃料油期货市场 、国内燃料油期货市场 上海燃料油期货即以燃料油作为期货标的物的交易品种，在上海期货交易所 上海燃料油期货即以燃料油作为期货标的物的交易品种，在上海期货交易所 2004 8 25 2004 8 25 上市交易的期货合约。自 年 月 日上市以来，上海燃料油期货总体表现 上市交易的期货合约。自 年 月 日上市以来，上海燃料油期货总体表现 良好，吸引了国内外相关行业的高度关注和积极参与，交易日趋活跃，成