欧洲主权债务危机概述.pptVIP

LOGO;欧洲主权债务危机背景;欧元孕育历程;;最痛苦的事——国家还在呢，钱没了！;判断一国是否破产;主权债务;危机开端;评级公司的阴谋与阳谋;评信级别在标准普尔公司 BB级或穆迪公司Ba级以下的公司发行的债券。;危机发展;空头头寸（bear covering/Short Position）;危机蔓延;危机升级; 1.公共赤字占国内生产总值（ＧＤＰ）的比重不得突破３％的上限 2.公共债务占ＧＤＰ的比例不能超过６０％ 3.中期预算应实现平衡 如果违规，成员国将受到警告、限期改正甚至罚款等处罚。;;;欧洲主权债务危机原因;希腊“病猪包装记”;2000年希腊是欧洲通胀率最高的国家之一 预算赤字为GDP的5.3% 预算赤字、负债率均不符合《马斯特里赫特》条约的规定。 ; 高盛帮助希腊发行一笔融资100亿美元期限十五年的债券，希腊可以收回74（100/1.35=74）亿欧元。高盛把汇率调整一下，所以就变成84（100/1.25=84）亿欧元，刚好多出十亿欧元，这十亿欧元现金本质上等于是高盛借给希腊的，并且希腊的财务报表不显示出来，希腊凭借这十亿欧元冲销债务，使得政赤字只占GDP的1.5%，因此2001年希腊光荣进入欧盟。 ; 高盛心理非常清楚知道这笔钱可能收不回来，怎么办？就找到德国人购买刚好十亿欧元保险（CDS），保险期限二十年