燃料油价格分析及投资策略建议图文.pdfVIP

com com 一、前期走势回顾 一、前期走势回顾 上海燃油连续图 美原油连续图 上海燃油连续图 美原油连续图 追随国际原油价格走势，上海燃油价格近几年同步演绎得精彩纷呈，起伏跌宕。而 追随国际原油价格走势，上海燃油价格近几年同步演绎得精彩纷呈，起伏跌宕。而 近期价格走势出现了局部分化，在国际原油价格低位震荡的时候，燃油价格却逆势上涨， 近期价格走势出现了局部分化，在国际原油价格低位震荡的时候，燃油价格却逆势上涨， 从最低 2000 元/吨持续上涨至 3100 元/吨，涨幅超过 50％，目前维持在 3000 元/吨的价 从最低 2000 元/吨持续上涨至 3100 元/吨，涨幅超过 50％，目前维持在 3000 元/吨的价 格附近盘整。 格附近盘整。 二、原油/燃油相关性分析 二、原油/燃油相关性分析 虽然燃油现货价格与国际原油价格走势大体趋同，但在幅度上稍有不同。见下图： 虽然燃油现货价格与国际原油价格走势大体趋同，但在幅度上稍有不同。见下图： 整体而言，国内燃油现货 整体而言，国内燃油现货 价格运行相对较为平缓一些，原 价格运行相对较为平缓一些，原 因在于 国内现货价格仍受到政 因在于 国内现货价格仍受到政 府的部分干预。 府的部分干预。 左面 的图表显示上海燃油期货 左面 的图表显示上海燃油期货 价格与原油价格高度相关。 价格与原油价格高度相关。 三、近期燃油价格与原油价格走 三、近期燃油价格与原油价格走 势背离的原因 势背离的原因 国际原油在跌破 50 美元后继续下滑，纽约原油期货最低曾跌至美元/桶的 04 年以来最低 国际原油在跌破 50 美元后继续下滑，纽约原油期货最低曾跌至美元/桶的 04 年以来最低 位置，随后逐渐回稳，目前主要在 33－46 美元的区间震荡。新加坡燃油整体走势跟随原油向 位置，随后逐渐回稳，目前主要在 33－46 美元的区间震荡。新加坡燃油整体走势跟随原油向 下，但在 良好的市场基本面的影响下，较原油价格更为抗跌。导致国际燃油如此抗跌的原因 下，但在 良好的市场基本面的影响下，较原油价格更为抗跌。导致国际燃油如此抗跌的原因 主要是基本面的坚挺，一方面