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信托基础知识介绍 一、信托介绍 ? 本材料仅呈送中国银河证券内部审议，敬请保密 ? 信托介绍 ? 何为信托？ ? 信托，顾名思义是信任和委托之意。指委托人 基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托由 受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人 的利益或特定目的，进行管理和处分的行为。信 托是一种以信任为基础，以财产为中心，以委托 为方式的财产管理制度。 ? 得人之信，受人之托，代人理财，履人之嘱。 一、信托历史 ? 跨越货币市场、资本市场、实体经济三个领域 ? （一）中国信托业恢复初期的迅速发展与第一次清理整顿 ? 1979 年，中国国际信托投资公司成立。 1980 ，人行下 达《关于积极开办信托业务的通知》，信托业出现恢复发 展的高潮。至 1982 年底，全国信托机构发展到 620 家。 ? 问题：这些机构与银行抢资金、抢业务、争地盘，发展 变相的银行业务，通过吸收存款、同业拆借资金用以发放 贷款或直接投资实业。严重冲击了国家对金融业务的计划 管理和调控，直接助长固定资产投资规模的膨胀和物价水 平的上涨。 ? 第一次整顿： 1982 年 4 月，国务院发文决定对信托业进 行整顿 一、信托历史 ? （二 ) 第二轮扩张与清理整顿 ? 1983 年人行专门行使央行职能，随之，信托业又被提上 议事日程。人行提出“凡是有利于引进外资、引进先进技 术，有利于发展生产、搞活经济的各种信托业务都可以办 理”，信托业出现了又一次高潮，但基本上是银行信贷业 务的重复， 1984 年底，经济过热造成货币投放和信贷规模 双失控。 ? 问题：信托公司发放一些收效甚微的信托贷款和信托投 资，扩大基建规模，在经济过热和投资失控中起到推波助 澜的作用。 ? 第二次整顿： 1985 年初，对信托业务进行整顿，严格控 制信托贷款 一、信托历史 ? 三 ) 中国信托业的第三次清理整顿 ? 1988 年，中国经济呈现出高速发展的势头，经济过热现 象空前严重，乃至达到严重恶化的地步。与此相对应，信 托公司数量飞速膨胀，到 1988 年底，全国信托投资机构数 量达到上千家。 ? 问题：为回避人民银行对信贷规模的控制，各专业银行 纷纷通过各种形式和渠道向信托公司转移资金，信托公司 再次成为固定资产投资失控的推波助澜者 ? 第三次整顿： 1988 年 8 月，依循撤并信托机构、压缩信 托公司政策生存空间的模式，如取消利率上浮的规定，使 信托机构在与银行竞争中失去利率优势。 一、信托历史 ? （四）中国信托业的第四次清理整顿 ? 1992 年，邓小平南巡，迎来中国新一轮改革开放热潮， 经济迅速回升并呈高速增长态势，但经济增长中各类问题 也再次固态复萌。 ? 问题：信托公司与银行联手，违规揽存，违规放贷，并 直接大规模参与沿海热点地区的圈地运动和房地产炒作活 动，再次充当加剧经济形势过热、扰乱金融秩序的角色。 ? 1993 年 6 月，中央决定进行宏观调控，整顿金融秩序。 与此同时，对信托业的第四轮清理整顿正式开始。切断银 行与信托公司之间资金的联系，要求银行不再经营信托业 务，不再投资非银行金融机构，银行与信托分业经营，分 业管理。 一、信托历史 ? （五）整顿 (1999 年 ) 。 ? 1999 年 3 月，国务院宣布中国信托业第五次清 理整顿开始，原则为“信托为本、分业经营、规 模经营、分类处臵”。监管层本着“坚决把信托 办成真正的信托，不让有问题的公司留下来”的 态度，将众多规模小、资不抵债的公司撤消， 2000 年存在的 239 家信托公司最终被批准重新登 记的将只有 60 家左右。 一、信托历史 ? （六）整顿 (2007 年 ) 。 ? 2007 年 3 月 1 日，信托两新规《信托公司管理办 法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》 正式实施之后，信托业第 6 次整顿正式拉开帷幕。 根据通知，监管层将对信托业实施分类监管，信 托公司或立即更换金融牌照，或进入过渡期。新 规下发之后，各大信托公司开始轰轰烈烈地清理， 力争早日达到监管层的要求，换发新牌照。 二、信托介绍 ? 信托业务的一个重要特点是信托财产承担经营风险 ? 信托公司根据信托合同约定管理和运用信托资金不 ? 承担由此而产生的风险，信托公司也不能为信托财产 ? 的运用提供最低收益保证。 ? 信托理财产品的购买与出让 ? 现在投资者购买信托产品的途径主要有两个，一种是代销