天使投、资风险投资、私募股权投资区别教学提纲.docxVIP

天使投资、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)的区别 一、含义 1、 天使投资(Angel): Angel Investment ,是权益资本投资的一种形式，是指富 有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业， 进行一 次性的前期投资。 2、 风险投资(VC): venture capital ,广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜 在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础， 生产与经营技术密集型 产品的投资。 3、 私募股权投资(PE) : Private Equity ,PE指未在证券交易所公开上市交易的 资产，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的 权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制， 即通过上市、并购 或管理层回购等方式，出售持股获利。 、区别 名称 共同点 阶段 项目特征 投资者 关注点 投资额度 投资用途 回 报 率 风 险 投资来 源 天使投资 (Angel) 种子 期 只有一个 idea和初始 团队。商业模 式未建立 人(创始 人、团 队) 500 万 RMB （通常 100-200 万 RMB） 对idea背后 的各种假设 进行验证， 从而探索到 真正可行的 方向 最 高 ★ ★ ★ ★ ★ 3F: family、 friend、 fool 风险投资 (VC) 风险投资 创业投资 早期 成长 期 项目已经过 实践、战略基 本成型 盈利能 力、市场 反响 千万量级 用以支撑企 业去实施战 略 较 高 ★ ★ ★ ★ 机构化 投资 私募股权 投资(PE) 成熟 期 稳定的经营 持续地获取 经济资源，有 市场地位，短 较短时 间实现 较高收 益，快进 亿级 (资金、产 业背景及资 源) 长期战略或 者产业资源 整合，如： 规范上市、 高 ★ ★ ★ 银行贷 款、投资 机构等 期无生存问 题 快出 实施并购产 业整合、延 伸业务线 首先要交待一下，在大众语境中，Angel/VC/PE三者都可认为是 VC,也就是 人们常说的风险投资，在国内官方乂叫创业投资。而从严格的概念上说， PE指 未在证券交易所公开上市交易的资产，所以 PE的涵盖了 Angel/VC并具有更广 阔的范畴。 回归正题。简单来说，三者是根据被投项目所处的阶段来划分的， Angel是种 子期，VC是早期/成长期，PE是成熟期。 尽管如此，三者的区别并不仅仅体现丁时间的先后， 不同阶段的投资往往是由 不同的投资者进行的，投资的金额、来源以及投资者的关注点都有差别。 那么，为什么不同阶段的项目需要不同的投资呢？这主要是由项目在不同阶段 的特征所决定的。 种子期的项目，往往只有一个idea和初始团队，有些只有一两个创始人，idea 能不能转换为一个 make sense的business,具有高度的不确定性，需要通过一 段时间的尝试，对idea背后的各种假设进行验证，从而探索到真正可行的方向。 在此过程中项目的方向和内容随时有可能面临调整。 而且项目一没有历史，二缺 乏连续性，唯一稳定的，可供投资者参考的因素就是团队，主要是创始人。因此 种子期的投资主要看人，人是极其复杂的，要想对一个人作出判断就必须深入了 解他，和他打交道。由丁这个过程依赖大量的经验和直觉，彳艮难进行理性的分析， 因此履行这个任务，做这个决策的，一般都是个人投资者，这也是“天使”这个 称号的来历。此外，由丁尝试和探索所需的资金量一般不是太多， 个人投资者出 得起，且项目越早期风险越大，所以天使投资的金额一般也较小，一般都在 500 万（人民币）以下。 天使投资也届丁风险投资的范围，只是更为早期，风险更大，同时回报也可能 更高。天使投资的来源更广泛，早年最常见的三类天使投资人，3F, family , friend , fooL随着越来越多的互联网公司上市，大量掌握大笔资金，熟悉上市流程，和 投资机构关系密切，了解行业动向，具有大量人脉的前互联网公司高管们开始成 为专业的天使投资人，他们是最合适的天使投资人选,也会有相当多的好项目被