第六章中国国有企治理机制改革一4教程文件.pptVIP

* * 第四节 中国国有企业治理机制改革 一、国有企业公司治理体制方面存在的问题 （一）股权过度集中于国家股，股权结构不合理 （1）主导股东对公司的评价目标多元化且存在内部矛盾 （2）对经理人员缺乏有效的激励机制 （3）公司出现危机时，缺乏重组主体 （二）股东大会质量不高，股东大会流于形式 （1）股东大会的职权难以落实 （2）股东的提案权常常受到限制 （3）股东的表决机有待规范 （4）信息披露不充分 （三）董事责任淡化，董事会缺乏独立性 （1）董事提名受地方政府支配，经常用于安排分流的机关干部 （2）关联交易众多 （3）决策程序缺乏独立性 （四）监事会的功能弱化，缺乏权威 （1）监事的素质偏低，部分监事因缺乏法律、财务等专业知识无法行使职权 （2）监事会缺乏工作条件，监事难以开展工作 （3）监事会的监督意见不被重视 （五）组织运行效率低下 （1）组织制度的计划导向 （2）重直线，轻参谋 （3）忽视非正式组织的作用 2、实现上市公司股权多元化 3、改善司法救济与法律实施机制 4、强化股东权利和控股的法律责任 5、加快董事会改革 6、明确监事会职能 7、发展公司控制权市场 （1）进一步推动外资和民间资本通过并购国有股进入上市公司 （2）改善收购兼并的法律环境，建立和完善有利于证券市场的制度规则和法治秩序 （3）构建以价值创造为中心的微观市场动作机制和监管机制，抑制通过市场操纵、内幕交易、关联交易等途径不择手段地追逐私人收益和毁灭企业价值的并购活动 8、充分发挥机构投资者在公司治理中的积极作用 9、健全债权人治理机制 10、促进经理人市场迅速成长 11、建立动态化、长期化的公司董事与高级管理人员报酬机制 12、进一步发挥中介机构和自律组织的作用 13、完善信息披露制度与实施机制 14、建设良好的公司治理文化 第六章 现代公司治理理论（下） 第一节：多代理人问题、锦标赛制与差别工资 一、团队中（多个代理人）的激励问题 第一成员完成团队产出的1/N，如果团队产出没有达到要求，则团队成员什么也分不到。 二、差别工资与激励 锦标赛制：按职位高低支付报酬的制度，以激励全体雇员努力工作、低职位雇员将有动力通过加倍努力工作以求升迁，从而获得更高的报酬。 第二节 委托—代理理论在现代公司中的应用 一、股东与经理之间的关系 股东：把公司看成一种投资工具 经理：把公司看成工资、地位和“在职消费”的来源 二、股东—经理利益冲突的类型 第一，偷懒行为 第二，短期行为 第三，保守行为 第四，控制行为 三、股东—经理冲突的控制机制 1、经理持股 2、经理报酬计划 （1）工资 （2）基于会计绩效的奖金 （3）股票期权 问题： ①评价经理绩效可能会很困难 ②奖金对于接近退休的经理激励作用有限 ③奖金激励易导制短期行为 3、加强董事会对经理的监管 *