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第六章 股权融资 股权融资主要有产权交易、股权出让、增资扩股、引进风险投资 第一节 产权交易融资 一、产权的概念及种类 产权是财产所有权人（企业法人和自然人）的财产权利。产权所有包括占有、使用、收益、处分的权利，具有组合性、可分性、交易性。 产权可从不同角度分为六种形式： 1.按产权历史发展形态可分为物权、债权、股权。 2.按产权归属可分为私有产权、政府产权、法人产权。 3.按产权客体流动方式可分为固定资产、流动资产。 第一节 产权交易融资 5.按客体的形态可分为有形资产产权和无形资产产权 6.按产权具体实现形态可分为所有权、占有权、处置权。 二、产权交易的途径 1.证券交易所的股票（股权）交易。 2.柜台股权交易，即未上市公司在证券交易场所以外的股权交易。 3.有形市场的产权交易。 第一节 产权交易融资 2.出让方和被转让企业的资格证明：企业法人营业执照、自然人的身份证等； 3.企业产权权属证明； 4.出资人准予出让企业产权的证明； 5.出让标的情况说明； 6.转让国有企业和集体企业产权的，应提供企业职代会或工会意见的书面材料； 7.被转让企业资产评估报告、资产负债表、债务清单及主要债务人同意债务转移的证明文件。 第一节 产权交易融资 产权受让方应提交的文件： 1.产权交易收购意向登记表 2.受让方的资格证明：营业执照等 3.受让方资信能力证明 4.受让方近期资产负债表 （二）产权交易流程 1.产权出让方提交文件 2.产权交易中心出具产权交易受理通知书 第一节 产权交易融资 3.产权交易项目挂牌15日，通过产权交易中心网站、电子显示屏等渠道对外公布信息。 4.挂牌期满后，出让方和受让方签订产权交易合同，同时，受让方提交企业法人营业执照、近期资产负债表。 5.产权交易结算交割，受让方将产权交易价款交产权交易中心。 6.交易款到账后，产权交易中心审核并出具产权交易鉴证书、产权转让交割单。 第一节 产权交易融资 7.交易双方缴纳手续费，领取产权交易鉴证书。 8.交易双方持产权交易鉴证书，在工商等部门办理变更手续，同时出让方领取产权交易价款。 第二节 股权出让融资 一、概念 股权出让融资是指企业出让部分股权，以筹集企业所需要的资金。 企业在出让股权吸引新的投资者之前，应仔细考察新投资者是否在以下方面与本企业的创业者保持一致：企业的发展战略及长远发展目标；企业的股权稀释及管理权的分散；企业的盈利方式及利润分配方式。 二、股权出让融资的形式 第二节 股权出让融资 （一）股权出让价格划分 溢价出让股权：股权出让价格高于股权账面价格。 平价出让股权：股权出让价格等于股权账面价格。 折价出让股权：股权出让价格低于股权账面价格。 （二）从出让企业股权比例划分 出让企业全部股权：公司股东全部变更，新股东接受公司资产，承担债务。企业的创业者（老股东）获得现金，出让公司的经营管理权。 第二节 股权出让融资 出让企业大部分股权：新股东掌握了企业的控股权，企业的经营管理权产生了重大变化。 出让企业少部分股权：企业的经营管理权不产生重大变化，新股东只部分地参与企业的管理，创业者能够继续控制公司。 三、股权出让对象的选择 （一）吸引大型企业投资 吸引大型企业投资不仅可以解决资金问题，还可以利用大企业的研究开发能力和销售渠道。 第二节 股权出让融资 （二）吸收产业投资基金 产业投资基金即创业投资基金，主要是对未上市公司直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集合投资制度。它集中社会闲散资金用于对具有较大发展潜力的新兴企业进行股权投资，并对受资企业提供一系列增值服务，通过股权交易获得较高的投资收益。 第二节 股权出让融资 产业投资基金对中小企业的投资程序主要是：初步接触——企业（项目）介绍——企业（项目）考察——商讨投资方式——签订投资协议——召开第一次股东大会 （三）吸收政府投资 中小企业在创业发展初期争取到政府拨款或者政府投资是一种最佳的融资方式。我国各级政府均以财政拨款的方式成立了各种形式的科技发展基金、创新基金、投资基金，其中最有代表性的是由国务院 和科技部操作的中小企业创新基金，创新基金重点支持具有自主创新、技术含量高、市场前景好的研究开发项目，如软件、生物、医药等。创新基金分别以贷款贴息、资本金投入等方式给予支持。 （四）吸收个人投资 个人投资是指企业内部职工和社会上居民以个人合法财产投入企业。 （五）吸收外商投资 指外国投资者及我国香港澳门台湾地区投资者把资金投入企业。 第三节 增资扩股融资 增资扩股是指企业可以根据发展需要，扩大股本融进所需资金。 一、上市公司的增资扩股融资 是指上市公司向社会公开发行新股，包括向原股东配售股票（配股）和和向社会公众发售股票（增发）。 （一）上市公司增发新股的条件 1.前一次发行的新股已经募足，并间隔1年以