服装公司的筹资决策 68页.pptVIP

? 经营租赁 – 服务租赁，是由出租人向承租人出租设备，并 提供设备维修保养和人员培训等服务性业务。 企业采用经营租赁的目的主要是为了获得设备 的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。 ? 融资租赁 – 财务租赁或金融租赁，是由出租企业按照承租 企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规 定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性 业务。承租企业以“融物”的形式达到了融资 的目的。 31 租赁融资的利弊 ? 利 – 能迅速获得所需资产 – 为企业提供一种新的资金来源 – 可保存企业的借款能力 – 限制较少 – 经营租赁能减少设备陈旧过时的风险 – 租金可以抵税 ? 弊 – 资金成本相对较高 – 固定租金支出会构成企业一项较承重的 负担 32 ? 资本成本是指企业为了筹集和使用 资金而付出的代价。 33 ? 长期借款成本 ? 债券成本 ? 优先股成本 ? 普通股成本 ? 未分配利润成本 34 ? 税前成本 – 借款利息 k l （筹资费较低，可忽略 不计） ? 税后成本 k l = k l (1 – T C ) 35 ? 税前成本 ( k d ) n d n t d d k F k I NP t ) 1 ( ) 1 ( 1 ? ? ? ? ? ? NP