第6章 设备更新经济分析.ppt

继续使用的投资。因此方案 1 又可叙述 为：以 10 万元的价格购入设备，使用 10 年，年度运行成本 70 万元，期末无残值。 两方案的净现金流量如图 6.3 和图 6.4 所 示。 方案的净现值为 NPV1 ＝－ 10 ＋ 30 （ P/A ， 10% ， 10 ）＝ 174.35 （万元） 方案的净现值为 NPV1 ＝－ 10 ＋ 30 （ P/A ， 10% ， 10 ）＝ 174.35 （万元） NPV2 ＝－ 120 ＋ 60 （ P/A ， 10% ， 10 ） ＋ 20 （ P/F ， 10% ， 10 ） ＝ 256.41 （万 元） 接论： NPV2 ＞ NPV1 ，因此应该选择方 案 2 ，即更新原设备，购置新设备。 课堂练习 3 【应用案例 6-6 】 某单位 3 年前以 40 万元的价格购买了一台 设备，它一直运行正常。但现在市场上出 现了一种改进的新型号，售价为 35 万元， 并且其运营费用低于现有设备。现有设备 和新型设备的残值及运营费用见表 6-4 。 旧设备还可以使用 4 年，新设备的经济寿 命为 6 年。假设 ic ＝ 15% ，问是否需要用 新型设备更新现有设备？ 表 6-4 新旧设备残值及运营费用表 单位：元 年份 现有设备 新型设备 运营费用 残值 运营费用 残值 0 120000 350000 1 34000 70000 2000 300000 2 39000 40000 10000 270000 3 46000 25000 12000 240000 4 56000 10000 15000 200000 5 20000 170000 6 26000 150000 因为现有设备还可以使用 4 年，所以对 于新型设备来说，只要考虑前 4 年的情 况。现有设备的 40 万元的购置费是沉没 成本，只考虑 12 万元的现行市场价格。 【案例点评】 课堂练习 3 答案 三．经济寿命期的计算 原则： ①使设备在经济寿命内平均每年净 收益（纯利润）达到最大②使设备在经济 寿命内年平均使用成本达到最小。 1 ．设备年度费用的计算 设备年度费用（年平均使用成本）： 资金 恢复费用和年度使用费用。 资金恢复费用（年资产消耗成本）： 设备 的原始费用扣除设备更新时的预计净残值 后分摊到设备使用各年上的费用，即每年 所分摊的设备购置费和净残值。 年度使用费用（年运行成本）： 由年运行 费（人工、材料、动力、燃油等消耗）和 维修费组成。 ⑴资金恢复费用的计算 设 P 代表原始费用， F 代表预计净残值， n 代表使用年限， i 代表利率（折现率），则 设备的资金恢复费用表示为： ①静态模式下（不考虑资金的时间价值）： 资金恢复费用＝（ P － F ） /n ②动态模式下（考虑资金的时间价值）： 资金恢复费用＝ P （ A/P ， i ， n ）－ F （ A/F ， i ， n ） 结论：设备的资金恢复费用随着服务年限 的增长而逐渐变小。 ⑵年度使用费用的计算 设 C 年度费用， O 代表年运行费， M 代表年 维修费，则设备的年度使用费用表示为： ①静态模式下（不考虑资金的时间价值）： 年度使用费用＝ O ＋ M 年度费用 C ＝资金恢复费用＋年度使用费 用 年度费用 C ＝（ P － F ） /n ＋ O ＋ M 结论： 设备更新的最佳时间取决于设备的 经济寿命，经济寿命取决于年度费用的变 化，当设备的 P 、 F 、 n 一定时，资金恢复 费用也为一定，年度费用的变化主要取决 于年度使用费的变化。 年度使用费 固定不变的 不规则的 不断增加的 由于年度使用费逐年上升，设备在使用 年限中存在一个年度费用最小的年份， 即设备的经济寿命。 2 ．设备经济寿命的计算 ①静态模式下设备经济寿命： 定义： 不考虑资金时间价值的基础上计算 设备的经济寿命。 公式： q P n 2 ? 式中： q —— 使用费的逐年增加额； P —— 设备的原始费用。 课堂练习 1 应用实例 6 — 2 一套设备的原始费用为 1000 元，使用费用第一年为 300 元，以 后每年增加 100 元，假设不论使用 多久，其残值都是零，不计算利 息，问经济寿命是几年？ 残值不为零，或者设备使用费不是线 性增长，不能用公式表示，可用列表 法求解经济寿命。 【案例点评】 课堂练习 1 答案 ? ? 年 47 . 4 100 1000 2 2 ? ? ? ? q P n 2 ．设备经济寿命的计算 ②动态模式下设备经济寿命： 定义： 考虑资金时间价值的基础上计算设 备的经济寿命。 说明：由于设备年度使用费不断增长，逐 年增长是不规则的，设备残值也变化，所 以年度费用就不能用公式表示，一般用列 表法来求解经济寿命。 课堂练习 2 应用实例 6 —