上海证券--基金池构建研究报告系列之三：换手率在主动管理偏股基金筛选中的应用.pdf

证券投资基金研究报告/基金报告 换手率在主动管理偏股基金筛选中的应用 ——上海证券基金池构建研究报告系列之三  主要观点： 公募基金持股换手率是衡量基金经理投资效率的重要指标，美 国主动管理股票型基金近30 多年来加权平均换手率水平维持在57% 左右；相较而言，我国偏股基金换手率加权平均值自2011 年以来基 本维持在 200%-400%之间。基于我国与美国基础市场和基金市场发 展的差异，从目前的市场环境而言，完全参照美国股票型基金的换 上海证券基金评价研究中心 手率水平来苛责我国的偏股基金经理也并不合理。基