东北证券--7月金融数据点评：企业短融呈锯齿状致金融数据上下反复,内需仍承压但不必过度解读.pdf

[Table_MainInfo] [Table_ Title] [Table_Invest] 证券研究报告 发布时间：2019-8-13 证券研究报告 / 宏观数据 企业短融呈锯齿状致金融数据上下反复，内 需仍承压但不必过度解读——7 月金融数 据点评 报告摘要： [Table 社融增量显著下滑，主因信贷与未贴现承兑汇票融资大幅回落。7 月 社会融资规模增量为 10100 亿元，较去年同期少增2153.62 亿元，较6 月大幅收窄 12529 亿元。从存量水平来看，7 月社融存量同比增速落 至 10.7%，较前期下滑0.2 个百分点。结构上看：新增人民币贷款8086 亿元，超季节性走弱；未贴现承兑汇票减少4563 亿元，创有数据以来 单月的第三低值；表外非标融资减少 1663 亿元，同比少减479.4 亿元， 环比多减851 亿元；地方政府专项债净融资4385 亿元，创去年 10 月 [Table_Report]