南京江北新区产业投资集团有限公司2020年度第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

中期票据信用评级报告 江北新区全境，并重点负责区域内保障房建设及产业 载体投资工作。公司子公司南京新居建设集团有限公 司是江北新区最大的保障房投资建设主体，同时经江 北新区管委会安排，公司获得南京广德置业有限公司 51%的股权，保障房业务区域专营优势明显。 3 ．公司股权层级提升。2019 年，高新区管委会将其持有 的公司全部股权划转至江北新区管委会，公司股权层 级提升。 4 ．持续获得有力的外部支持，资产及权益规模大幅增长。 公司在资本金注入、资产划拨和财政补贴等方面获得 有力的外部支持。2017 －2019 年，股东江北新区管委 会及扬子国资分别向公司注入资本金75.05 亿元、2.00 亿元和21.29 亿元，公司补贴收入分别为9.51 亿元、 1.60 亿元和3.19 亿元。2019 年，新股东工融金投一号 及建信金投合计向公司增资 34.00 亿元，所持股权未 来将由扬子国资或其指定的第三方进行回购，公司资 本实力进一步充实，资产及权益规模大幅增长。 关注 1．资产流动性偏弱。公司资产中存货占比较高，往来款 规模较大，对公司资金形成一定占用，整体资产流动 性偏弱。 2 ．在拟建项目投资压力较大，债务负担较重。公司是江 北新区保障房及产业载体投资的重要主体，未来年投 资计划约在百亿左右，项目投资规模大且面临较大融 资压力。同时随着投资规模的扩大，近年来公司债务 规模快速增长，截至 2019 年底，公司调整后全部债 务合计 519.73 亿元，调整后全部债务资本化比率 64.00% 。 3 ．经营性现金净流出规模较大。2017 －2019 年，公司经 营活动现金净流量分别为-59.27 亿元、-35.60 亿元和 -57.78 亿元，经营性现金缺口规模较大。