股权激励、行权业绩条件设置与公司创新投入.pdfVIP

摘 要 随着全球经贸竞争的加剧及寻求国家经济发展模式转型与可持续发展的动 机的产生，企业的创新能力变的愈加重要并受到社会各界广泛的关注。我国早在 十八大就提出了创新驱动的发展策略。在 2019 年政府工作报告中，政府更是把 创新引领发展，提升科技支撑能力，促进新兴产业发展，营造社会双创氛围作为 政府下一步的工作目标。在公司治理中，传统的委托代理理论认为，股权激励能 够解决所有者与管理者目标函数不一致所产生的委托代理问题，使得管理层关注 企业的长期盈利能力与核心竞争力，被视为解决企业治理中管理层短视与创新抑 制的主要方式。然而，股权激励中过高的行权业绩目标也可能在短期内诱发管理 层通过削减研发支出来满足绩效要求。那么股权激励中不同的行权业绩条件到底 会对公司创新能力产生怎样的影响？拥有什么样行权业绩条件的股权激励方案 会对公司创新能力产生较好的影响？这是一个值得关注并且十分重要的问题。 不同于西方国家，我国的股权激励从刚开始就是一种业绩型股权激励方案。 鉴于此，本文以2006-2014 年我国沪深A 股所有上市公司的股权激励事件为样本， 手工收集了事件中所有行权业绩条件的类型与大小