企业生命周期视角下的股权激励效果研究——以苏宁易购为例.pdfVIP

摘 要 2005 年《上市公司股权激励管理办法（试行）》出台后，目前国内除了上市 公司外，很多非上市公司和新三板企业也开始实施股权激励。可以说，股权激励 已经成为当前企业吸引保留高质量人才，扩大企业经营规模的一大利器。目前我 国很多上市企业也都开始推行股权激励方案，但由于国内开始股权激励的时间较 短，不乏有企业由于对股权激励了解不够而导致实施的股权激励方案脱离自身实 际发展情况，出现了激励过度和激励不足等问题，甚至可能会影响到企业后期的 发展。事实上，股权激励本身没有问题，而是很多企业在选用激励方案时，没有 考虑到企业所处的生命周期现状。 本文首先回顾了国内外关于分析股权激励效果和生命周期理论的主要研究 现状，发现目前文献对企业在生命周期内如何选择股权激励没有确定的结论。本 文以苏宁在不同的生命周期内选取的股权激励方案为基础，结合行业环境，选取 与股权激励效果有关的研究指标，分析苏宁易购在不同生命周期阶段的股权激励 效果，并选择同行业的企业进行对比分析，研究发现，成长期股权激励的实施效 果并不明显，而在成熟期则相对来说正面效果更明显。研究结果表明，在成长期， 企业可以选用股权激励的方法来吸引人才，获得更好的效益，但实际效果可能并 不明显。而在成熟期，企业完全可以采用股权激励的方式对高级人才进行激励， 同时还可以起到稳定企业发展的作用，避免企业受到外部环境冲击的影响。本文 最后基于企业生命视角提出提升股权激励效果的相关建议，包括企业成长期内要 及时地根据宏观环境及时调整方案，适当扩大激励对象比例，而在成熟期内，企 业则需要弱化大股东在激励方案中的影响力，并且要结合未来的人才需求计划， 合理制定激励方案，从而达到激励的预期效果。 本文的主要贡献是从企业生命周期的视角研究股权激励效果，并以此为基础 对苏宁易购的股权激励方案进行了具体分析，能为其他零售企业更合理科学地选 择和实施股权激励提供参考借鉴。 关键词：股权激励；企业生命周期；效果分析 II Abstract In 2005, after the introduction of the Management Measures for Equity Incentives of Listed Companies (Trial Implementation), many non-listed companies and new third board enterprises have begun to implement equity incentives in addition to listed companies. It can be said that equity incentive has become a powerful tool for enterprises to attract and retain high-quality talents and expand their business scale. At present, many listed companies in China have begun to implement equity incentive schemes, but due to the short time of starting equity incentive in China, many enterprises have not understood enough about equity incentive schemes, resulting in the implementation of equity incen