如何让8.3万亿险资活起来.pdf

掐指算来，项俊波履新中国保监会主席两年零两个月，这 26 个月见证了保险业从行业监管 到行业利润的嬗变。 　　2013 年曾被项俊波称为可能是保险业发展最为困难的一年。不过，这一年下来保险投 资收益率突破 5%，创近4 年新高，行业利润总额增长 1.1 倍，这让保险业掌门人脸上终于 有了笑意。 　　事实上，保险业的“扬眉吐气”正是得益于保监会在去年大力改革险资运用体制，拓宽 投资渠道。 　　而在 2014 年，项俊波又抛出了若干个保险 “大项目”，其中抓人眼球的是新“国十条”、 保险大数据平台建设等，而这些意味着保险业在大保险、大资产管理的通途上将更进一步。 　　让 8.3 万亿“活”起来 　　依赖“两条腿” (保费收入＋投资)走路的保险业已行至改革转型关口。 　　年初时市场还在担忧保险业投资收益率创新低，年底时便感叹于：保险业实现投资收益 3658.3 亿元，收益率 5.04%，比上年提高 1.65 个百分点，创下近 4 年最好水平；利润总额 达 991.4 亿元，同比增长 112.5%。 　　这得益于“2013 年保险资金运用改革拓宽了投资渠道、优化了资产结构”，项俊波指 出。另外，普通型人身险新单保费同比增长 520%，增速创 13 年来新高，这是因为去年 8 月 份启动的寿险费率市场化激起了市场活力。 　　数据显示，2008 年至 2012 年，保险业投资收益率分别为 1.89%、6.41%、4.84%、3.49% 和 3.39%，“大部分年度的收益率都低于五年期定期存款利率。”保监会副主席陈文辉曾指 出。他坦言，保险资金运用面临的突出问题是保险资金收益和结构不能有效支持负债；资产 负债期限错配等。 　　现在，保险业终于有了那么一点“扬眉吐气”的感觉。 　　不只是“挣”钱多了，形象也在转好。“经过两年来的努力，治理销售误导和理赔难取 得阶段性成效，行业诚信服务意识逐步增强，社会满意度不断提高。”项俊波说。 　　显然，曾陷入发展瓶颈的保险业能有上述表现与项俊波的谋篇布局有关。 　　2014 年，项俊波将落子“一个基础、五个工具”的资金运用监管新框架，推动资金运 用属地监管试点，同时研究推行保险投资资产五级分类制度。 　　所谓“一个基础、五个工具”是指，在加强非现场监测与现场检查的基础上，强化信息 披露、内部控制、分类监管、资产负债匹配、资产认可等监管工具。 　　而让 8.3 万亿保险资产“活”起来无疑是项俊波要下的一盘大棋。他给 2014 年中国保 险业勾勒出三大改革重点：“深化费率形成机制改革、推进资金运用体制与市场准入退出机 制改革”。 　　具体而言，可以期望的 2014 年政策亮点包括，诸如启动“分红险、万能险费率形成机 制，年底前力争实现人身险费率形成机制的全面市场化；进一步放开投资领域和范围，把更 多选择权交给市场主体；推进资金运用监管比例改革。推动建立资管产品集中登记交易系统， 增强资管产品的流动性，发挥市场定价功能。支持成立中国保险资产管理协会。加快转变监 管方式，把监管重点由放开渠道转变为风险监管；风险可控的情况下，推动资金运用市场化 改革顺利进行。 　　“正与国务院沟通，争取促成国务院发布《加快现代保险服务业发展意见》，最快将于 今年 7 月出来。这个新的保险 ‘国十条’将对保险业下一步的发展起到很好的推动作用。” 项俊波在 2014 年保险监管工作会议上透露。 　　这让人想起 2006 年的保险 “国十条”，即《国务院关于保险业改革发展的若干意见》， 这个中国保险业发展的纲领性文件，被誉为引领保险业于资本市场施展拳脚的 “国十条”。 如无意外，新“国十条”将会在深入拓宽险资投资渠道方面有所促进。 　　现在，一个有趣的现象是，保险业正在成为某些基金“大佬”们的跳槽首选。吸引他们 的不只是 8.3 万亿保险资产，还有保险投资的管理机制，至少入行后，他们无需为基金的排 名而发愁。 　　“这是好事情，泛资产时代，这可能是一种趋势，何况保险业也需要提升投资管理水平。” 一位保监会人士称。 　　虽然 8.3 万亿的保险资产在中国逾 150 万亿的金融总资产占比中不足一成，但是 2013 年中国保费规模已排名全球四位，直逼第三位。 　　大保险与“高压红钱” 　　事实上，项俊波从一开始就想把在金融领域不起眼的“小保险”做成未来融入国家发展 战略的“大保险”。目前进一步给险资“松绑”正体现了项俊波这一思路。 　　虽无明确的时间表，但属于保险资金的时间窗口正悄然打开。这可以从保险资金广泛参 与国家基础设施建设等涉及民生项目的动作中看出来。实际上，不同于银行资金，保险可以