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西城威尔士指数期货的交易市场和功能作用 交易市场 标准·普尔 500 指数 标准 ·普尔 500 指数是由标准 ·普尔公司 1957 年开始编制的。最初的成份 股由 425 种工业股票、15 种铁路股票和 60 种公用事业股票组成。从 1976 年 7 月 1 日开始，其成份股改由 400 种工业股票、20 种运输业股票、40 种公用事业 股票和 40 种金融业股票组成。它以 1941 年至 1942 年为基期，基期指数定为 10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与 道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔 500 指数具有采样面广、代表性强、 精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。 道·琼斯平均价格指数 道·琼斯平均价格指数简称道·琼斯平均指数，是人们最熟悉、历史最悠久、 最具权威性的一种股票指数，其基期为 1928年 10月 l 日，基期指数为100。道 ·琼 斯股票指数的计算方法几经调整，采用的是除数修正法，即不是直接用基期的股 票指数作除数，而是先根据成份股的变动情况计算出一个新除数，然后用该除数 除报告期股价总额，得出新的股票指数。目道·琼斯工业平均股票指数共分四组： 第一类是工业平均数，由 30 种具有代表性的大工业公司的股票组成；第二组是 运输业 20 家铁路公司的股票价格指数；第三组是 15家公用事业公司的股票指数； 第四组为综合指数，是用前三组的 65 种股票加总计算得出的指数。人们常说的 道·琼斯股票指数通常是指第一组，即道·琼斯工业平均数。 英国金融时报股票指数 金融时报股票指数是由伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发布的股 票指数。根据样本股票的种数，金融时报股票指数分为 30 种股票指数、100 种 股票指数和 500 种股票指数等三种指数。常用的是金融时报工业普通股票指数， 其成份股由 30 种代表性的工业公司的股票构成，最初以 1935年 7 月 l 日为基期， 后来调整为以 1962 年 4 月 10 日为基期，基期指数为100，采用几何平均法计算。 而作为股票指数期货合约标的的金融时报指数则是以市场上交易较频繁的 100 种股票为样本编制的指数，其基期为 1984 年 1 月 3 日，基期指数为1000。 日经股票平均指数 日经股票平均指数的编制始于1949 年，它是由东京股票交易所第一组挂牌 的 225 种股票的价格所组成．这个由日本经济新闻有限公司（NKS）计算和管理 的指数，通过主要国际价格报道媒体加以传播，并且被各国广泛用来作为代表日 本股市的参照物。 1986 年 9 月，新加坡国际金融交易所 (SIMEX）推出日经225 股票指数期货， 成为一个重大的历史性发展里程碑。此后，日经225 股票指数期货及期权的交易， 也成为了许多日本证券商投资策略的组成部分。 香港恒生指数 恒生指数是由香港恒生银行于 1969 年 11 月 24 日开始编制的用以反映香港 股市行情的一种股票指数。该指数的成份股由在香港上市的较有代表性的 33 家 公司的股票构成，其中金融业 4 种、公用事业 6 种、地产业 9 种、其他行业 14 种。恒生指数最初以 1964 年 7 月 31 日为基期，基期指数为 100，以成份股的发 行股数为权数，采用加权平均法计算。后由于技术原因改为以 1984 年 1 月 13 日 为基期，基期指数定为 975．47。恒生指数现已成为反映香港政治、经济和社会 状况的主要风向标。 功能作用 股票指数期货一有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续 费便宜，因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期，会很快地在期货 市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场，从而使现货市场价格达到均 衡。 股票指数期货二有风险转移功能。股指期货的引入，为市场提供了对冲风险 的途径，期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数 有相关关系的股票，为防止未来下跌造成损失，他可以卖出股票指数期货合约， 即股票指数期货空头与股票多头相配合时，投资者就避免了总头寸的风险。 股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益， 或者看好某一类股票，如科技股，如果在股票现货市场将其全部购买，无疑需要 大量的资金，而购买股指期货，则只需少量的资金，就可跟踪大盘指数或相应的 科技股指数，达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短（一般为三个月）