包含货币因素的利率规则及其在我国的实证检验.docVIP

包含货币因素的利率规则及其在我国的实证检验 ????一、引言????近年来，利率规则在许多国家的货币政策实践中获得了极大成功，这引起了国内外学者浓厚的研究兴趣。早在Friedman对相机抉择理论提出质疑时就提出了著名的货币政策规则——固定货币增长规则。随后Kydland和Prescott（1977）提出了动态不一致性的概念，通过建立社会目标函数和引进理性预期，他们认为货币当局的相机抉择行事会导致时间不一致性。Barro和Gordon（1983）认为，采用规则型货币政策得到的是“最优解”或“承诺解”，而采用相机抉择型政策得到的是“不一致解”或“欺骗解”。原因在于，规则型货币政策要求货币当局具