股权分置、政府管制和中国IPO抑价.doc

下载文档

0
0
约5.06千字
约 4页
2020-08-12 发布于四川
举报
版权申诉
保障服务

股权分置、政府管制和中国IPO抑价.doc

1、本文档共4页，其中可免费阅读2页，需付费180金币后方可阅读剩余内容。
2、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。
3、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
4、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

股权分置、政府管制和中国IPO抑价 ????　　　　一、导言????IPO抑价是指股票一级市场的发行价低于二级市场上市价的现象。此现象在世界所有的股票市场几乎都存在，但是抑价的程度各国之间差异性较大。总的说来，国外关于IPO抑价的讨论，其主流的研究基础是信息不对称理论。具体而言，根据信息不对称所考察的对象不同，大致可分为三个分支。????（1）投资银行模型。Barron（1982）提出，与发行人相比，投资银行具有更多的关于资本市场发行与定价的信息，博弈的结果是发行人将定价交由投资银行，在缺乏有效监督的情况下，投资银行往往更加倾向于采取抑价的方式发行，以确保发行的成功，并建立起良好的声誉。