对我国股市流动性问题的几点思考.doc

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2020-08-12 发布于四川
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对我国股市流动性问题的几点思考 ????　　一、我国股市流动性在国际上处于较低水平????国际上通常用价格冲击成本来衡量股市的流动性。价格冲击成本也可称为流动性成本，是指一定数量的委托（订单）迅速成交时对价格的影响，因此是一个包含即时性和合理价格两方面要素的指标。????上海证券交易所《市场质量报告》计算了相应的流动性成本指标（价格冲击指数），即一定数量（如10万元）交易对市场价格的冲击程度。从流动性成本看，尽管近十年来我国股市流动性有很大的改善，但与国际市场相比，仍存在非常大的差距。图1比较了上海市场与欧、美、亚洲等主要市场的流动性成本（价格冲击指数），可以发现，上海市场的流动性不仅远