资产价格、通货膨胀与中国货币政策体系的完善.doc

资产价格、通货膨胀与中国货币政策体系的完善 ????　　一、资产价格与中国货币政策体系????资产价格波动对宏观经济产生了复杂而深刻的影响，进而也影响了我国的货币政策体系。????(一)货币政策最终目标受到挑战????资产价格的上升会导致较高的通货膨胀水平，从而对物价稳定这一最重要的货币政策最终目标提出挑战。资产价格的上涨提高通胀水平是通过多种渠道来实现的，其主要的机制为：资产价格的上涨通过财富效应、托宾Q效应、预期与信用渠道促进消费与投资的较快增长，从而拉动总需求，使物价处于较高的水平。而这一过程可以进一步导致更高的通货膨胀预期，原因在于资产价格的迅速上涨，使得私人部门产生更高的商品