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保险投资中的政策因子及其作用机制
????保险投资运作中所使用的保险资金很大一部分来自于承保业务中所形成的保险责任准备金。没有承保业务，保险投资就没有了资金来源，因此，保险投资与保险公司承保业务密切相关。由于保险投资资金是一种未来或有的偿付责任，为了保障保险相关人的利益及社会的公共利益，保险监督机构会对保险公司的投资行为进行监管。因此，在保险公司的投资决策中，就不可避免地受到监管政策的约束。这体现了保险投资与监管政策的密切联系。 ????Kahane(1978)最早提出应当将承保业务因子加入保险公司的投资决策之中。Briys(1985)进一步讨论了在承保和投资共同作用下，保险公司期望效用最大
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