权证投机过度源于市场不成熟.doc

权证投机过度源于市场不成熟 ????从国际经验看，权证市场不论从规模还是市场活跃度上相比正股市场更受市场青睐。在我国，权证等衍生产品的推出客观上起到了增加市场厚度，充实交易品种，活跃市场交投的作用。但在当前的市况下，权证更像一根魔杖，不仅投机过度，还分流了正股市场的资金。笔者认为，其中主要原因在于市场本身的土壤存在缺陷。????国内市场推出权证品种带有很强的福利性，这与权证以及创设制度的推出存在着难以协调的矛盾冲突。权证作为资本市场的一种衍生品种，其发行主体可以是上市公司，也可以是有相关金融衍生品种创新资格的中介服务商(主要指券商)；当前国内发行权证主要是为配合股改顺利进行，实现对价支付