期权定价中的蒙特卡洛模拟方法pdf打印版.pdfVIP

学 海 无 涯 期权定价中的蒙特卡洛模拟方法 期权作为最基础的金融衍生产品之一，为其定价一直是 金融工程的重要研究领域，主要使用的定价方法有偏微分方 程法、鞅方法和数值方法。而数值方法又包括了二叉树方法、 有限差分法和蒙特卡洛模拟方法。 蒙特卡洛方法的理论基础是概率论与数理统计，其实质 是通过模拟标的资产价格路径预测期权的平均回报并得到 期权价格估计值。蒙特卡洛方法的最大优势是误差收敛率不 依赖于问题的维数，从而非常适宜为高维期权定价。 §1. 预备知识 ◆两个重要的定理：柯尔莫哥洛夫(Kolmogorov)强大数 定律和莱维一林德贝格(Levy-Lindeberg) 中心极限定理。 大数定律是概率论中用以说明大量随机现象平均结果 稳定性的一系列极限定律。在蒙特卡洛方法中用到的是随机 变量序列同分布的Kolmogorov 强大数定律： 设 , , 为独立同分布的随机变量序列，若 1 2 1 n E[k ]  = ,k 1,2, 则有p (lim k  ) 1 n→ n k 1 显然，若 , , , 是由同一总体中得到的抽样，那么由 1 2 n 此大数定律可知样本均值1 n  当n 很大时以概率 1 收敛于  k n k 1  总体均值 。 中心极限定理是研究随机变量之和的极限分布在何种 情形下是正态的，并由此应用正态分布的良好性质解决实际 问题。 1 学 海 无 涯 设 , , 为独立同分布的随机变量序列，若 1 2 n k − n E [ ]  = ,D[ ]  2 = ,k 1,2, k 1 d k k 则有 ⎯⎯→ N (0,1) n 1 n n k −  1 x t2 其等价形式为lim P( k 1  x)  exp(=− )dt , −  x   。 n→  2 2 − n ◆Black-Scholes 期权定价模型 模型的假设条件： 1、标的证券的价格遵循几何布朗运动 dS dt =+ dW S S