新股发行定价市场化改革的难点与出路.docVIP

新股发行定价市场化改革的难点与出路 ????2009年6月份，中国证监会出台了新股发行制度改革方案，这是我国股票市场自上个世纪90年代初以来第八次出台有关新股发行制度改革的措施。这次改革之后，2009年A股市场共有147家公司进行了首次公开发行(IPO)，新股发行平均市盈率高达66.25倍。这表明，新股发行制度的改革并没有取得预期的效果。????如何继续深化新股发行制度改革？笔者认为应该认真总结历史，让历史镜鉴照耀未来前进的道路。????新股发行定价市场化改革的经验与教训????2009年之前，我国股票市场曾经对新股发行制度进行过七次改革（见下表），以2000年为分界点可以分为两个阶段