我国资产证券化特殊目的载体（SPV）税收问题研究.pdf

摘要 摘要 作为全球最大的金融创新工具之一，资产证券化自 20 世纪 70 年代起源于美 国，资产证券化采用以未来现金流为支持的信用资产为基础，是一种异于传统融 资方式的结构性融资。在美国、英国等发达国家，采用资产证券化融资已经成为 主流的金融方式；在日本、韩国等亚洲国家，资产证券化也获得了广泛的运用， 并对这些国家和地区的金融发展和经济增长具有积极的促进作用。 我国的资产证券化业务起步较晚，近几年资产证券化业务发展迅速，市场日 渐繁荣，然而，我国资产证券化业务与欧美等发达国家有着明显的差距，主要体 现在产品类型、交易规模、SPV 组织形式、法律法规等，其中税收政策也存在较 大的差距。交易成本在很大程度上影响着资产证券化业务的发展，而税收成本作 为交易成本中最为重要的部分，其大小直接决定了资产证券化业务交易过程中相 应的成本，非常值得关注。本文采取交易成本中的税收成本这一角度，通过资产 证券化中特殊目的载体（SPV）这一核心主体为切入点，通过两种不同类型典型 资产证券化案例，分析其涉税问题，希望通过对我国资产证券化 SPV 税收政策进 行分析，得出我国资产证券化过程中 SPV 的税收负担，以促进我国的更进一步发 展资产证券化业务。 本文总共分为五个章节。第一章介绍了有关资产证券化及其对 SPV 课税的理 论。分别从多个维度介绍了有关资产证券化的内涵和作用、重要参与主体以及 SPV 的组织形式；分析了我国对资产证券化SPV 课税的相关理论和原则。第二章， 分析了我国资产证券化 SPV 税收政策。梳理了我国有关资产证券化 SPV 有关印花 税、企业所得税、增值税的税收政策，并分析了这些政策及其不足之处。第三章 采取案例的形式对相应的税收政策在我国资产证券化中对 SPV 的税收应用进行 了分析。第四章介绍了欧美以及亚洲发达地区和国家对资产证券化业务的税务处 理，主要包括资产证券化的立法层次、SPV 的组织形式以及对我国资产证券化 SPV 税收政策完善的借鉴。最后一章主要从统一我国资产证券化 SPV 税收立法和完善 各个税种的税收政策以及税收征管方面的具体建议。 本文结合最新的有关资管产品增值税处理办法，对资产证券化 SPV 有关增值 税的处理进行了着重分析，并结合我国有关税收原则对资产证券化 SPV 税收处理 提出了完善建议，这是本文较其他研究者创新之处。 关键词：资产证券化；特殊目的载体；税收政策 1 Abstract Abstract In the 1970s ， asset securitization originated in the United States ，which is one of the most important innovations in the global financial sector. Unlike traditional financing methods ，it is based on asset credit and is a structural structure supported by future cash flows of asset financing. Asset securitization has become a mainstream financial method in developed countries ，such as the United States 、the United Kingdom .It has also been widely used in Asian countries，such as Japan and South Korea. And has made huge contribution to the financial development and economic growth in these countries and regions. In addition to the introdu