金融市场发展与企业融资策略——集团培训课件.pdf

金融市场发展与企业融资策略金融市场发展与企业融资策略 金融市场发展与企业融资策略金融市场发展与企业融资策略 ————集团培训课件 ———— 中国社会科学院金融研究所中国社会科学院金融研究所 王国刚王国刚 中国社会科学院金融研究所中国社会科学院金融研究所 王国刚王国刚 010－010 wgg3806@wgg3806@ 010010 － wgg3806@wgg3806@ 主要内容主要内容 主要内容主要内容 一、一、流动性过剩的成因和对策流动性过剩的成因和对策 一一、、流动性过剩的成因和对策流动性过剩的成因和对策 二、二、利率走势和利率市场化改革利率走势和利率市场化改革 二二、、利率走势和利率市场化改革利率走势和利率市场化改革 三、三、企业融资难的主要成因企业融资难的主要成因 三三、、企业融资难的主要成因企业融资难的主要成因 四、四、解决企业融资难的出路解决企业融资难的出路 四四、、解决企业融资难的出路解决企业融资难的出路 五、五、企业可选择的融资路径企业可选择的融资路径 五五、、企业可选择的融资路径企业可选择的融资路径 一、一、流动性过剩的成因和对策流动性过剩的成因和对策 一一、、流动性过剩的成因和对策流动性过剩的成因和对策 1、1998年以后，尤其是2004年以来，宏观经济、金融形势的基本特点 是“流动性过剩” 2、流动性过剩的含义：资金过剩 3、流动性过剩的度量 货币供应量与GDP增长率 90年代以来，中国按照M2计算的货币供应量增长率远远高于GDP增 长率，但是，按照M1计算的货币供应量就有比较大的变化 M1的构成是：流通中现金 （M0）＋活期存款 M2的构成是：M1＋准货币 （定期存款＋储蓄存款＋其他存款） 在中国近年的实际经济运行中，M1的意义要大于M2 M1与M2的巨大缺口意味着，中国经济运行中的资金供给是充裕的 存差不足以解释流动性过剩 可贷资金难以准确度量 流动性过剩的最低数额是超额准备金率 5. 7 0 0 2 2. 7 0 0 2 1