1996年以来我国财政政策与货币政策分析.docxVIP

中国近二十年的宏观经济政策分析 20 世纪 90 年代以来中国宏观经济政策调整的实践证明， 在发挥市场对资源配置的基础 性作用的同时， 必须加强和改善宏观调控，根据宏观经济形势的变化， 及时调整财政、 货币 政策及相关宏观政策措施， 解决通货膨胀或通货紧缩问题， 以保持总需求和总供给的基本平 衡和人民币币值的基本稳定。这些社会主义经济建设的历史经验，对深化改革、扩大开放、 促进发展、保持稳定，都是十分重要的。 一、1993－1996 年的宏观经济政策：适度从紧 1988 年中国发生了 严重的通货膨胀， 与上年相比， 零售商品价格上升了 18.5%，居民消 费价格上升了 18.8%。全国各地发生了抢购商品潮。于是中国政府从 1988 年的第四季度起 实行严厉的 “治理整顿 ”，利用各种手段紧缩投资和货币投放， 结果使得价格的上升速度迅速 下降。 1990 年零售商品价格降到只比上年上升 2.1%，居民消费价格上升 3.1%。严厉的紧缩 也引起了经济增长速度的迅速下滑， 1989 年和 1990 年 GDP分别只增长了 4.1%和 3.8%。这 是改革开放以来最慢的增长率。 为了扭转经济的进一步下滑，国家的宏观经济政策 随即放松 。从 1991 年开始经济又加 快增长。 1992 年初，邓小平在 “南方谈话 ”中，号召加快改革和发展。 “南方谈话 ”推动了新的 改革热潮，也促进了经济的上升势头，在全国上下掀起了新的发展热潮。在 1992 年国民经 济新一轮高涨中，地方、 部门、 企业表现了很高的积极性，但中央政府的领导部门对于推进 改革显得消极被动， 没有采取措施来推进财政、金融、国有企业等改革长期落后的部门。同 时，采取了扩张性货币政策来刺激增长。 各地把注意力放到了划开发区、 铺基本建设摊子等 方面，很快掀起了开发区热、房地产热、债券热、股票热、期货热等经济气泡，经济迅速达 到过热状态。 由此出现改革开放以来的第四轮通货膨胀开始攀升， 并且在达到高位后长时间 居高不下。到 1993 年上半年，由于投资急剧膨胀，特别是房地产投资迅猛增加，各地普遍 建立经济开发区， 结果导致了比 1988 年更严重的通货膨胀 （1993 年全社会固定资产投资增 长 61.8%，商品零售价格上升 13.2%，居民消费价格上升 14.7%）。对新一轮通货膨胀的争论 持续了将近一年的时间，待到 1993 年春季，通货膨胀的危险已经十分明显。 1993 年 6 月，中国政府决定采取两方面的措施来实现宏观经济的稳定，保证持续增长 的势头不致中断。一是一系列应急措施。 1993 年 6 月，宣布了稳定经济的 “十六点计划 ”， 包括金融、 财政和投资等几个方面。 这一计划的实施，使过热的倾向得到缓解。二是根本性 措施。在这次调整中，中共中央认识到克服经济失衡的根本出路在于深化改革。 1993 年 11 月，中共十四届三中全会通过的 《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中，最 重要的突破是：第一，明确提出 “整体推进、重点突破 ”的新的改革战略，不只在边缘地带进 攻，而且要在国有部门打攻坚战， 要求在 20 世纪末初步建立社会主义市场经济制度。 第二， 为财税体制、 金融体制、 外汇管理体制、 企业体制和社会保障体系等重要方面的改革拟定了 方案，绘制了蓝图。 从 1994 年开始，中国政府在上述诸方面采取了一系列重大的改革措施。 由此，中国的改革进入了一个整体推进的新阶段。 从 1993 年 7 月起， 政府又一次实行紧缩的财政政策和货币政策 ，加强宏观调控。具体 包括： 严格控制资金的流动，基建项目要经中央政府主管部门审批；提高利率，实行保值储 蓄；不仅控制资金的供给总量， 而且控制资金的流动 ，严禁资金流向房地产， 实行由中央直 接将资金贷给重点企业和重点工程， 甚至连银行间的正常拆借也一度停止。 适度从紧的财政 货币政策取得了明显效果，到 1996 年底，过热的经济和金融运行中的混乱状况得到治理， 持续三年之久的高通货膨胀大幅度回落， 1997 年国民经济顺利实现第一次 “软着陆 ”。经过 4 年多的紧缩， 从 1995 年起价格逐年回落， 与 1996 年相比，1997 年商品零售价格只上升 0.8%， 居民消费价格只上升 2.8%，与此同时，经济增长速度也逐步下降， 1997 年 GDP的增长率由 1993 年的 13.5%降到 8.8%。总之， 实行了 4 年半之久的财政金融 “双紧 ”政策，取得了显著 成效，消除了突出的金融风险，解决了投资膨胀问题，保持了社会稳定。总的看来，经济的 状态仍然良好， 但已经潜伏着 许多困难和问题， 出现了通货紧缩， 有些现象已经逐渐显露出 来。1997 年 7 月爆发的亚洲金融危机波及全球经济发展，又加剧