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新世界集团免税业务经营分析报告 2020 年7 月 目录 一、新世界集团概览：韩国百货业先驱，免税业务弯道超车4 （一）百货起家，并购入行跻身韩国免税三巨头 4 （二）股权结构：三星家族为实际控制人，管理层业务经验丰富 5 （三）财阀博弈后牌照放开，新世界背靠三星乘政策东风崛起 6 （四）财务表现：免税业务突飞猛进，盈利水平有待逐步改善 8 二、韩国免税业得天独厚的环境，是新世界免税业务得以成功的基础12 三、新世界免税成功内因剖析15 （一）牌照与选址：布局市内、机场核心节点15 1. 依托区位优势，把握市内免税场景15 2. 仁川机场免税业务16 （二）借助百货业务雄厚实力，具备先天竞争优势17 （三）价格：VIP 折扣协同多元优惠活动，返点助推代购消费热情19 四、分析建议24 五、市场提示24 3 一、新世界集团概览：韩国百货业先驱，免税业务弯道超车 （一）百货起家，并购入行跻身韩国免税三巨头 新世界集团于1930年在韩国开设第一家百货商店，为韩国业界当仁不让的百货商店始创者。 1955年2 月，东华百货有限公司成立；1963年11月，该公司被三星集团收购，将其更名后正式 开设 “新世界百货”，重点发展百货商店及经销业务；1991 年 11 月，新世界百货脱离三星集团 独立经营，意图成为分销业领先公司，进一步开启百货商店和分销业的新征程。此后，公司业务 范围不断扩大，业务覆盖面包括百货、食品、系统集成、房地产建筑等领域。2001年3 月，公司 正式由新世界百货更名为新世界，并进行新一轮百货商店战略扩张，随着新世界总店、新世界京 畿道店、新世界永登浦店等百货商店陆续开业，新世界百货的品牌得以成功打造。 表1 ：公司整体发展历程（进军免税市场前） 时间 事项 概述 1930 年10 月 开设韩国第一家百货商店 1955 年2 月 东华百货有限公司成立 1963 年11 月 开设新世界百货（被三星集团收购） 1983 年6 月 收购西部朝鲜酒店 挑战成为分销业领先公司 1984 年5 月 新世界百货永登浦店开业 1985 年5 月 于韩国证券交易所上市 1988 年8 月 新世界百货米娅店开业 1991 年11 月 与三星集团分离，宣布独立经营 1995 年7 月 创立新世界食品 1996 年1 月 创立新世界国际 1997 年4 月 创立新世界I&C 1997 年5 月 创立新世界建筑 公司更名 2000 年8 月 新世界百货Masan 开业 2000 年10 月 新世界百货江南店开业 2001 年3 月 公司名称由新世界百货变更为新世界 2007 年2 月 新世界总店开业 2007 年3 月 新世界京畿道店开业 2009 年3 月 新世界Centum City 开业 2009 年9 月 新世界永登浦店开业 2010 年12