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第二章 资金的时间价值 第一节 现金流量 一、基本概念 1. 现金流出： 对一个系统而言， 凡在某一时点上流出系统的资金或货 币量，如投资、费用等。 （CO） 2. 现金流入： 对一个系统而言， 凡在某一时点上流入系统的资金或货 币量，如销售收入等。 (CI) 3. 净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 4. 现金流量： 各个时点上实际的资金流出或资金流入 （现金流入、现 金流出及净现金流量的统称） 二、现金流量的表示方法 1. 现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流 量进行描绘。 2. 现金流量图 现金流量图的三大要素：大 小、流向 、时间点 横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标 注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金 流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标 明金额。 一般情况， 时间单位为年。 现金流出发生在年初， 流入发生在 年末。 ( 工程经济上 ) 第二节 资金的时间价值 一、 资金时间价值的概念 两笔等额的资金， 由于发生在不同的时期， 它们在价值上就存 在着差别，发生在前的资金价值高， 发生在后的资金价值低。产生这 种现象的根源在于资金具有时间价值。 概念： 资金的时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移 而产生的增值。 资金的时间价值是与生产和过程相结合的， 离开了生产过程和 流通领域，资金是不可能实现增值的。 二、 利息和利率 n 1. 利息（ I ） 占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿） 利息是衡量资金时间价值的 绝对尺度 ，是其最直观的表 现。因此计算资金时间价值的方法主要是计算利息的方法。 利息通常根据利率来计算。 2. 利率（ i ） 一个记息周期内所得利息额与本金的比率 利率 利率是国民经济宏观调控的重要方式，是衡量资金时间价 值的相对尺度 。 利息的计算 单利法 是指在计算利息时， 仅考虑最初的本金， 而不计入在先 前利息周期中所累积增加的利息。即通常所说的“利不生利”。 例：有一笔 50000 元的借款，借期 3 年，按每年 8 ％的单利率 计息，试求到期时因归还的本利和（ F）。 根据公式有： F=P+P ×i ×n=50000+50000×8%×3=62000 （元） 复利法 是指在计算利息时， 某一计算周期的利息是由本金加 上先前周期所累积利息总额来计算的。也就是通常所称的“利生 利”“利滚利”。 利率 名义利率 r r 是指计息周期利率 i 乘以一个利率周期内的计息周期数 m 所得到的利率周期利率。 r=i*m 若月利率是 1%，则年名义利率是 12%。很显然，计算名义 利率忽略了前面各期利息再生的因素，是以单利的方法计算的。 实际利率 I eff i eff 又称有效利率，考虑了前面各期利息再生的因素采用 复利率计算的方法， 把各种不同计息期的利率换算成以年为计息期的 m _ 利率。 i eff = I/P = （1+r/m ） 1 1. 决定资金等值的因素 资金数额 资金发生的时刻